Multicoin Capital
/ Introduction
私たちは、公開・非公開市場において、カテゴリを定義する暗号企業や プロトコルに、長期的かつ確信度の高い投資を行う、テーマ型の投資家です。
/Our Funds
01/ Master Fund
Founded in 2017, our master fund is a thematic, long-oriented hedge fund that delivers strong absolute returns over a long time horizon through asset selection across market cycles. This multi-billion dollar fund invests predominantly in tokens and is active in public markets, direct investments, and strategic sales.
02/ Venture Fund
We partner with crypto entrepreneurs to reshape trillion-dollar markets. We’re currently deploying out of our third venture fund, a $422 million vehicle raised in January 2022. This fund backs early-stage companies and founders with investments ranging from $1M-$50M.
/ Insights
Today, we are announcing that Multicoin led a $4 million seed round in Birch Hill, a vertically integrated onchain credit platform that connects institutional credit supply and stablecoin-denominated demand. Credit is the oldest method of capital formation in history, and it is inherently a trust and coordination problem. For much of its existence, credit has been an integrated process: banks would originate, fund, and service loans end-to-end.
コンピューティングは、世界で最も急成長している資産クラスです。 ここ数年間、データセンターの構築、あらゆる規模のトークンファクトリーの資金調達に必要な資本支出、AIラボやハイパースケーラーが容量を確保するために署名する、ますます創造的なオフテイク契約などについて、驚くほど多くの記事が執筆されました。
Multicoinのチームは成長しています。 本日、Mason Nystromが投資パートナーとしてMulticoin Capitalに加わったことを発表します。 Masonは、オペレーター、アナリスト、アロケーターなど、ベンチャー投資家にとって重要な暗号資産分野のあらゆる分野で働いてきました。
本日、当社は、当社のヘッジファンドおよびベンチャーファンドから、マシンインテリジェンスのリードレイヤーであるGrassへの投資を発表します。 Andrej Radonjicは最近、Abundant Intelligenceを生成するためのGrass Networkの計画を発表しました。 Grassは、その野心を追求する権利を獲得しており、DePINが商業規模で機能する最も明確な例の1つであると信じています。
ブロックチェーン上の最も初期の資産は、BTC、ETH、SOL、そして現在ではHYPEなどのネイティブな暗号資産でした。 そのため、一般的に、初期のDeFiプリミティブはすべて、これらの資産向けに構築されました。
/Hyperliquid（HYPE）の分析と評価
本日、Hyperliquid（HYPE）の分析と評価結果全文を公開します。 当社は、Hyperliquidの設立以来、追跡しており、チームの成功と成長率に引き続き感銘を受けています。 当社は今年初めに大規模なポジションを開始し、それ以来、累積してきました。 HYPEは、現在、当社の流動性ファンドにおける最大のポジションの1つです。 当社は、すべての価値単位が分散型台帳上で相互運用性、プログラム可能、構成可能であるべきであるという仮説であるオープンファイナンスを長年信じています。
Three years ago, we announced that Spencer Applebaum and Shayon Sengupta had been promoted to Investment Partner. At the time, we noted that both had already become core members of our investment team through their work sourcing and winning competitive deals, identifying new opportunities across the crypto ecosystem, and supporting our founders. 
For most of DeFi’s history, activity remained mostly self-referential and endogenous to the crypto ecosystem. People traded crypto for crypto, borrowed crypto using other crypto as collateral, and built derivatives based on crypto prices. Even the biggest onchain markets, like spot DEXs, lending platforms, and perpetuals, all focused on a small group of native tokens. This wasn’t a deliberate design, but rather a limitation because early DeFi could only use assets that were already onchain.
There are only two ways to onboard to crypto: you buy in or you earn in. A buyer explicitly swaps fiat/traditional assets into crypto assets or onto crypto rails. An earner gets paid for work, receiving cryptoassets. Over the past decade, people largely followed the first route. In the next decade, we believe that the majority will be through the second.
オンチェーンの流動性は、一度に1つのことに集中することで進化しました。 当初、主な目標は、(a) Ethereum上の中央指値注文簿（CLOB）に入札を投稿する必要（これは実現不可能）なく、(b) オフチェーンマッチングエンジン（例：0x）に依存することなく、テイカーの取引相手を持つことでした。 Uniswapの2018年の大きなブレークスルーは、自動マーケットメーカー（AMM）の流動性プールを通じて、オンチェーンにおける流動性を誰にでも開放することでした。