ヘリウム（Helium）は、旧来のトップダウンテレコムビジネスモデルと比較して、約100倍低いコストワイヤレスネットワークの導入および管理を行う新しいビジネスモデルを支える新暗号資産経済プロトコルです。ヘリウムがサポートする最初のワイヤレステクノロジーは、IoTデバイスに人気のLoRaWANです。Multicoin Capitalは、USVとともに、2019年にヘリウム IncのシリーズCラウンドを共同で主導しました。
私たちは、ネットワークが立ち上がる前にヘリウムに出資しました。現在では、世界に22,800以上のホットスポットが導入され、さらに成長を続けています。ネットワークの成長は、主にハードウェアの製造がボトルネックになっていました。ヘリウムコミュニティは先ごろ、新しいハードウェアメーカーを承認し、今後数か月で数万ものホットスポットを展開できる予定です。
ヘリウムネットワークの成長は、肯定的なフィードバックループまたはフライホイールによって推し進められています。いくつかの数字を見てみましょう。現在ネットワークには、約22,800のホットスポットが存在し、平均でホットスポットは月間で145HNT、または日次4.82HNTを稼いていることになります。ホットスポットメーカーには、エコシステムが存在し、ホットスポットは、わずか350ドルで利用することができます。マイニングレートはホットスポットの位置とカバレッジの質によって大きく差が生じます。平均して、HNTの現在の市場価格が6.92ドルなら、下記に示すように、新しいホットスポットは、約10日程度で元が取れます。
HNTのマイニングは、ネットワークに数多くのホットスポットが参加するにつれより困難になります。2019年8月に、オースティンでヘリウムのマイニングを開始した際、ホットスポットは1日あたり100HNTをマイニングすることができました。それでは、将来の平均的なホットスポットのマイニングはどのくらいになるでしょうか。計算してみましょう。
1月下旬のHIP-19の通過に続き、ヘリウムネットワークに対応する差別化されたハードウェアの提供を開始する新しいサードパーティーメーカーが現れ始めました。それ以来、これらのメーカーは、膨大なインバウンド需要を遂げました。これは、今後90日間、ヘリウムネットワークは著しく成長するということを意味します。
すなわち、ネットワーク上には、少なくとも30,000のホットスポットが存在することになります。 ネットワークの成長がHNTの価格を上昇しないと仮定すると、新しいホットスポットは平均しておよそ14日間で元がとれることになります。
この平均投資回収期間は極めて魅力的で、ネットワークの飛躍的な成長の理由はここにあると言えるでしょう。さらに、ホットスポットのコストも低下しています。2019年に私たちが始めて購入したホットスポットは500ドルでした。現在では、新しいホットスポットは350ドルです。サードパーティーとの会話に基づくと、1年以内にその価格は150ドルになると予想しています。
2021年にはネットワークが10万ホットスポットに拡大すると仮定したらどうでしょうか。その場合平均ホットスポットは、一日あたり1.1HNTを獲得することになります。フラットなHNT価格を仮定すると、新しいホットスポットは約6週間で投資が回収できることになります。
このネットワークの成長が意味するところを、あえてイメージしてみましょう。現在のカバレッジマップは次のようになります：
このネットワークの成長から、2021年末のマップは、次のようなものになると予想されます；
ヘリウムネットワークの認知度が高まり利便性が高くなるににつれ、第2マップの世界ではHNTの価格は高くなると考えるのが妥当だと考えます。価格の上昇はヘリウムホットスポットの所有者にとってはROIが向上することを意味し、これはさらにネットワークの成長を促すものになります。ネットワークが10万のホットスポットに成長する間にHNTの価格が倍増すると仮定すると、新しいホットスポットの投資回収期間はわずか23日になります。
ネットワークの成長は、ホットスポットメーカーにとってより多くの規模の経済を意味し、ホットスポットのコストは低下します。ホットスポットの下限コストは約50ドルだと推定するのが妥当で、すでに10万のホットスポットが存在していても投資回収期間は3日に縮小すると考えています。
これがヘリウムネットワークの成長の原動力となっている経済フライホイールです：
ヘリウムの幅広いユースケース（ドッグタグトラッカー、IoTセンサー、タイルのようなトラッカー、さらに優れたマウストラップなど）を考慮すると、IoT企業が、これまでの10年間何回もネットワークを導入しようとしたのは驚きではありません。しかし、これらのネットワークを導入するビジネスモデルはいつも弱点となってきました。何が機能して何が機能しないのかを理解するために、ベンダーを超えて正式に調査され、十分な導入実績があります。
ヘリウムの主要なブレークスルーは、この記事で説明している暗号資産経済フライホイールです。このフライホイールは、初期のネットワークの構築を手伝った初期のマイナーのコストを補助するのに成功しています。この補助は、米国と西欧の多くがヘリウムネットワークでカバーされているため、効果的であると証明されています。これから一年で、ヘリウムのネットワークは、その他のエリアにも導入されます。
ヘリウムプロトコルは、5Gといった新しいワイヤレステクノロジーも拡大するでしょう。経済的なフライホイールにより、ヘリウムネットワークは成長し、グローバルな通信を支配すると考えます。
開示：*Multicoinは、投資活動に関する利益相反を識別し、効果的に管理するために合理的に作られた書面による方針および手順を確立しており、維持、実行しています。Multicoin Capitalは、この記事に挙げられている資産を公開から3日間「No Trade Period（非取引期間）」「No Trade Policy（取引を行わない方針）」を順守しています。Multicoin Capitalは、Helium, Incに出資し、所有しています。*
Disclosure: Unless otherwise indicated, the views expressed in this post are solely those of the author(s) in their individual capacity and are not the views of Multicoin Capital Management, LLC or its affiliates (together with its affiliates, “Multicoin”). Certain information contained herein may have been obtained from third-party sources, including from portfolio companies of funds managed by Multicoin. Multicoin believes that the information provided is reliable but has not independently verified the non-material information and makes no representations about the enduring accuracy of the information or its appropriateness for a given situation. This post may contain links to third-party websites (“External Websites”). The existence of any such link does not constitute an endorsement of such websites, the content of the websites, or the operators of the websites. These links are provided solely as a convenience to you and not as an endorsement by us of the content on such External Websites. The content of such External Websites is developed and provided by others and Multicoin takes no responsibility for any content therein. Charts and graphs provided within are for informational purposes solely and should not be relied upon when making any investment decision. Any projections, estimates, forecasts, targets, prospects, and/or opinions expressed in this blog are subject to change without notice and may differ or be contrary to opinions expressed by others.
The content is provided for informational purposes only, and should not be relied upon as the basis for an investment decision, and is not, and should not be assumed to be, complete. The contents herein are not to be construed as legal, business, or tax advice. You should consult your own advisors for those matters. References to any securities or digital assets are for illustrative purposes only, and do not constitute an investment recommendation or offer to provide investment advisory services. Any investments or portfolio companies mentioned, referred to, or described are not representative of all investments in vehicles managed by Multicoin, and there can be no assurance that the investments will be profitable or that other investments made in the future will have similar characteristics or results. A list of investments made by funds managed by Multicoin is available here: https://multicoin.capital/portfolio/. Excluded from this list are investments that have not yet been announced (1) for strategic reasons (e.g., undisclosed positions in publicly traded digital assets) or (2) due to coordination with the development team or issuer on the timing and nature of public disclosure. * This blog does not constitute investment advice or an offer to sell or a solicitation of an offer to purchase any limited partner interests in any investment vehicle managed by Multicoin. An offer or solicitation of an investment in any Multicoin investment vehicle will only be made pursuant to an offering memorandum, limited partnership agreement and subscription documents, and only the information in such documents should be relied upon when making a decision to invest.*
Past performance does not guarantee future results. There can be no guarantee that any Multicoin investment vehicle’s investment objectives will be achieved, and the investment results may vary substantially from year to year or even from month to month. As a result, an investor could lose all or a substantial amount of its investment. Investments or products referenced in this blog may not be suitable for you or any other party.
Multicoin has established, maintains and enforces written policies and procedures reasonably designed to identify and effectively manage conflicts of interest related to its investment activities. For more important disclosures, please see the Disclosures and Terms of Use available at https://multicoin.capital/disclosures and https://multicoin.capital/terms.