Multicoin Capital
/ Introduction
私たちは、公開・非公開市場において、カテゴリを定義する暗号企業や プロトコルに、長期的かつ確信度の高い投資を行う、テーマ型の投資家です。
/Our Funds
01/ Master Fund
Founded in 2017, our master fund is a thematic, long-oriented hedge fund that delivers strong absolute returns over a long time horizon through asset selection across market cycles. This multi-billion dollar fund invests predominantly in tokens and is active in public markets, direct investments, and strategic sales.
02/ Venture Fund
We partner with crypto entrepreneurs to reshape trillion-dollar markets. We’re currently deploying out of our third venture fund, a $422 million vehicle raised in January 2022. This fund backs early-stage companies and founders with investments ranging from $1M-$50M.
/ Insights
/Adverse Selection Rules Everything Around Me
Onchain liquidity has mostly evolved by focusing on one thing at a time. Early on, the main goal was simply to have a counterparty for takers without (a) having to post bids in a central limit order book (CLOB) on Ethereum (where that's not feasible), and (b) relying on an offchain matching engine (e.g., 0x). Uniswap’s big breakthrough in 2018 was making onchain liquidity open to everyone via automated market maker (AMM) liquidity pools.
Anatoliが最初にSolana（当初はLoom）を売り込んだとき、彼のプロセッサは「Blockchain at NASDAQ Speed」と呼ばれていました。 パブリックブロックチェーンはそれ以来大きく進化しましたが、そのコアは依然として世界の金融資産の台帳です。 従来の金融では、資産が別々のシステムに保管されているため、取引は断片化されています。 株式、オプション、先物、FX、コモディティ、決済、クレジットは、それぞれ独自の台帳と清算、保有、決済の方法を持っています。
/Multicoin Capitalの投資戦略
Multicoin Capitalは2017年10月1日に設立されました。私たちは、暗号資産が最終的に世界市場を再構築するだろうという観点から、同社を立ち上げました。当社のロゴ（フェニックス）は、旧来の金融システムの灰の中から台頭した新しい金融システムを表しています。 私たちが始めた当初、パーミッションレスな金融は、ほとんど知られていなかった概念でした。8年後、この目標は現実のものになりつつあります。
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そう遠くない将来に振り返ったとき、2025年は暗号の歴史において最も重要な年の1つとして記憶されると考えています。 今年のリスク分散イベントの件数と規模は、実に前例のないものでした。 歴史的なGENIUS法（Dodd-Frank以来、おそらく最も重要な金融立法）の通過から、Chokepoint 2.0の決定的な終了に至るまで、今年は決定的な転換点になりました。
過去20年間、フィンテックは人々の金融商品へのアクセス方法を変革しましたが、実際に資金がどのように移動するのかを変革していません。 イノベーションは、よりクリーンなインターフェース、よりスムーズなオンボーディング、より適切な流通に焦点を当てましたが、中核となる金融インフラはほぼ変わっていませんでした。この期間のほとんどの期間、スタックは再販売されましたが、再構築されることはありませんでした。
本日、当社の流動性ファンドが主要な合成ドルであるUSDeの発行者であるEthena ProtocolのネイティブトークンであるENAに投資したことを発表できることを誇りに思います。 当社のブログ記事「ステーブルコインの終局」では、ステーブルコインが暗号通貨における最大の市場であり、利回りが最終的なフロンティアである理由について説明しました。 当社は、利回りを持つステーブルコインに関して方向性が正しい一方、合成ドルの市場規模を過小評価していました。
/アテンション経済の構築
簡潔に言うと、資産には大きく2つのタイプがあります。1）キャッシュフロー資産（主に株式と債券）。これらの資産は、投資家が価値を割り当てるキャッシュフローを生み出します。 2）需要と供給の資産 — 主にコモディティと外国為替に適用されます。 価格は、需給に基づいて変動します。 最近、暗号通貨は新たな種類の資産、すなわち注目に価値を置く資産を生み出しました。 現在、「注目資産」は、主にNFT、クリエイターコイン、ミームコインなどのユーザー生成資産（UGA）です。
本日、DoubleZero（DZ）はメインネットのベータ版にローンチされました。Multicoin Capitalは今年初め、DoubleZeroの2,800万ドルの投資ラウンドを共同で主導しました。 ブロックチェーンはグローバルに分散したシステムです。L1のコアチームは、過去10年間でネットワークプロトコル、コンセンサス、実行、ストレージの最適化に10億ドル以上を投資してきました。
本日、Multicoin Capital、Jump Crypto（暗号資産業界最大の取引会社）、およびGalaxy（暗号資産業界最大の金融コングロマリット）が、Forward Industries, Inc.（NASDAQ: FORD）に対する16億5,000万ドルのPIPE取引（私募増資）を成功裏に主導したことを発表します。Forward Industriesは、本取引による純収益を活用し、Solanaトレジャリー企業戦略を開始する予定です。各スポンサーは1億ドル以上をUSDで拠出しました。
本日、Multicoin Capitalは新たなヘッドトレーダーとしてBrian Strugats氏を迎えることを大変嬉しく思います。Brian氏は、ファンドにおける最適な執行、カウンターパーティとの関係管理、投資チームへの実行可能な市場情報の提供、そして当社のトレーディング機能の強化を担当します。