/ Writing
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当我们回顾不久的将来，我相信我们会记得 2025 年是加密历史上最重要的年份之一。 今年去风险化事件的数量与规模前所未有。从历史性的《GENIUS法案》通过（堪称自《多德-弗兰克法案》以来最重要的金融立法），到Operation Choke Point 2.0的彻底终结，今年标志着决定性转折点。
过去二十年来，金融科技改变了人们访问金融产品的方式，但没有改变资金的实际流动方式。 创新专注于更清洁的界面、更流畅的入驻和更好的分销，而核心金融基础设施基本保持不变。 在此期间的大部分时间里，技术栈被转售，但没有重建。
今天，我们自豪地宣布，我们的流动性基金已投资于 Ethena 协议的原生代币 ENA。Ethena 协议是领先的合成美元 USDe 的发行方。 在我们题为《稳定币的终局》的博文中，我们阐述了稳定币是加密领域最大的可寻址市场，而收益则是最终的决胜前沿。虽然我们在收益稳定币方面的方向是正确的，但我们低估了合成美元的市场规模。
/建立注意力经济
虽然过于简洁，但资产大致分为两类：1）现金流资产——主要是股票和债券。 这些资产产生投资者赋予价值的现金流。 2) 供需资产——主要适用于商品和外汇。 价格根据供需情况波动。 最近，加密货币催生了一种新型资产——一种关注度估价的资产。 如今，“注意力资产”主要是用户生成的资产（UGA），如NFT、创作者币和迷因币。
Today, DoubleZero (DZ) launched onto mainnet-beta. Multicoin Capital co-led a $28M investment round in DoubleZero earlier this year. Blockchains are globally distributed systems. The core L1 teams have collectively invested $1B+ over the last decade optimizing networking protocols, consensus, execution, and storage.
/Creating The World’s Leading Solana Treasury Company
Today I’m excited to announce that Multicoin Capital, Jump Crypto (the largest trading firm in crypto), and Galaxy (the largest financial conglomerate in crypto) have successfully led a $1.65B PIPE into Forward Industries, Inc. (NASDAQ: FORD), which will use the net proceeds to initiate a Solana treasury company strategy. Each sponsor committed over $100M in USD.
今天，我们很高兴欢迎 Brian Strugats 加入 Multicoin Capital 担任我们的新任首席交易员。 Brian 将负责基金的最佳运行，管理与合约另一方的关系，为投资团队提供有用的市场背景信息，并改进我们的交易能力。
普通人在传统金融体系中几乎无法创建新的可交易资产。加密货币显著简化了这一过程。如今，任何人都能在数秒内于 Solana 上以近乎零成本创建新资产。 因此，用户生成资产（UGA）呈现爆发式增长。
过去三年，Multicoin Capital 通过旗下的对冲基金和风险基金，在 Jito Network 原生代币 JTO 上获得了相当大的持仓。 以下是我们 45 页资产报告的执行摘要。您可以点击“阅读完整报告”按钮，下载完整的报告和分析，包括我们的估值模型和价格目标。
我们很高兴在今天宣布，Multicoin 主导了一项战略行动，以 800 万美元向 Geodnet 基金会收购 Geodnet 网络的原生代币 GEOD。 Geodnet 是一个精确定位网络，利用去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 经济学，为无人机、自动驾驶汽车和未来几年内可能激增的数以千万计的机器人提供关键任务定位服务。