/ Writing
/Multicoin Capital’s Investment Thesis
Multicoin Capital launched on October 1, 2017. We started the firm with the view that crypto would eventually reshape global markets. Our logo, a phoenix, represents a new financial system rising from the ashes of the old one. When we began, permissionless finance was hardly a known concept. Eight years later, it’s becoming a reality.
.avif?u=https%3A%2F%2Fimages.ctfassets.net%2Fqtbqvna1l0yq%2F6jWCv8UL2kFPJizX6Lo2lh%2F718c8af0338d01af3ad120ffe8378314%2Fjohn_robert__1_.jpg&a=w%3D200%26h%3D200%26fm%3Davif%26q%3D75&cd=2019-04-23T15%3A05%3A11.951Z)
当我们回顾不久的将来，我相信我们会记得 2025 年是加密历史上最重要的年份之一。 今年去风险化事件的数量与规模前所未有。从历史性的《GENIUS法案》通过（堪称自《多德-弗兰克法案》以来最重要的金融立法），到Operation Choke Point 2.0的彻底终结，今年标志着决定性转折点。
过去二十年来，金融科技改变了人们访问金融产品的方式，但没有改变资金的实际流动方式。 创新专注于更清洁的界面、更流畅的入驻和更好的分销，而核心金融基础设施基本保持不变。 在此期间的大部分时间里，技术栈被转售，但没有重建。
今天，我们自豪地宣布，我们的流动性基金已投资于 Ethena 协议的原生代币 ENA。Ethena 协议是领先的合成美元 USDe 的发行方。 在我们题为《稳定币的终局》的博文中，我们阐述了稳定币是加密领域最大的可寻址市场，而收益则是最终的决胜前沿。虽然我们在收益稳定币方面的方向是正确的，但我们低估了合成美元的市场规模。
/建立注意力经济
虽然过于简洁，但资产大致分为两类：1）现金流资产——主要是股票和债券。 这些资产产生投资者赋予价值的现金流。 2) 供需资产——主要适用于商品和外汇。 价格根据供需情况波动。 最近，加密货币催生了一种新型资产——一种关注度估价的资产。 如今，“注意力资产”主要是用户生成的资产（UGA），如NFT、创作者币和迷因币。
今天，DoubleZero（DZ）已上线 MainNet-Beta。今年早些时候, Multicoin Capital 作为领头人之一，在 DoubleZero 的融资轮投资 2800 万美元。 区块链是全球分布式系统。 过去十年中，L1 核心团队总共投资了 10 亿美元以上（$1B+），用于优化网络标准、共识程序、执行和存储。
今天，我很高兴地宣布，Multicoin Capital、Jump Crypto（最大的加密交易公司）和Galaxy（最大的加密金融集团）已筹集 1.65 亿美元私人基金投资给 Forward Industries, Inc.（纳斯达克股票代码：FORD），融资策略是该公司用所得净收益奠立 Solana 存储公司。。每位赞助商承诺投资不少于 1 亿美元。
今天，我们很高兴欢迎 Brian Strugats 加入 Multicoin Capital 担任我们的新任首席交易员。 Brian 将负责基金的最佳运行，管理与合约另一方的关系，为投资团队提供有用的市场背景信息，并改进我们的交易能力。
普通人在传统金融体系中几乎无法创建新的可交易资产。加密货币显著简化了这一过程。如今，任何人都能在数秒内于 Solana 上以近乎零成本创建新资产。 因此，用户生成资产（UGA）呈现爆发式增长。
过去三年，Multicoin Capital 通过旗下的对冲基金和风险基金，在 Jito Network 原生代币 JTO 上获得了相当大的持仓。 以下是我们 45 页资产报告的执行摘要。您可以点击“阅读完整报告”按钮，下载完整的报告和分析，包括我们的估值模型和价格目标。