/ Writing
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When we look back in a not-so-distant future, I believe we’ll remember 2025 as one of the most consequential years in the history of crypto. The sheer number and magnitude of de-risking events this year have been truly unprecedented. From the passage of the historic GENIUS Act—arguably the most important piece of financial legislation since Dodd-Frank—to the definitive end of Chokepoint 2.0, this year has marked a decisive turning point.
Over the last two decades, fintech has changed how people access financial products, but not how money actually moves. Innovation focused on cleaner interfaces, smoother onboarding, and better distribution, while the core financial infrastructure remained largely unchanged. For most of this period, the stack was being resold, but not rebuilt.
/Ethena: Synthetic Dollars Challenge Stablecoin Duopoly
Today, we’re proud to announce that our liquid fund invested in ENA, the native token for Ethena Protocol, the issuer of USDe, the leading synthetic dollar. In our blogpost, The Endgame for Stablecoins, we stated how stablecoins are the largest addressable markets in crypto and how yield is the final frontier. While we were directionally right on yield-bearing stablecoins, we underestimated the market size for synthetic dollars.
/アテンション経済の構築
簡潔に言うと、資産には大きく2つのタイプがあります。1）キャッシュフロー資産（主に株式と債券）。これらの資産は、投資家が価値を割り当てるキャッシュフローを生み出します。 2）需要と供給の資産 — 主にコモディティと外国為替に適用されます。 価格は、需給に基づいて変動します。 最近、暗号通貨は新たな種類の資産、すなわち注目に価値を置く資産を生み出しました。 現在、「注目資産」は、主にNFT、クリエイターコイン、ミームコインなどのユーザー生成資産（UGA）です。
Today, DoubleZero (DZ) launched onto mainnet-beta. Multicoin Capital co-led a $28M investment round in DoubleZero earlier this year. Blockchains are globally distributed systems. The core L1 teams have collectively invested $1B+ over the last decade optimizing networking protocols, consensus, execution, and storage.
/Creating The World’s Leading Solana Treasury Company
Today I’m excited to announce that Multicoin Capital, Jump Crypto (the largest trading firm in crypto), and Galaxy (the largest financial conglomerate in crypto) have successfully led a $1.65B PIPE into Forward Industries, Inc. (NASDAQ: FORD), which will use the net proceeds to initiate a Solana treasury company strategy. Each sponsor committed over $100M in USD.
本日、Multicoin Capitalは新たなヘッドトレーダーとしてBrian Strugats氏を迎えることを大変嬉しく思います。Brian氏は、ファンドにおける最適な執行、カウンターパーティとの関係管理、投資チームへの実行可能な市場情報の提供、そして当社のトレーディング機能の強化を担当します。
従来の金融システムでは、一般の人が新たな取引可能な資産を作り出すことは、事実上不可能です。クリプトはこれを容易にします。今日、世界中の誰でも、Solana上で数秒ほどでほぼゼロコストで新しい資産を作成することができます。 その結果、ユーザー生成資産（UGA）が爆発的に増加しています。
Multicoin Capitalは、この3年間、当社のヘッジファンドおよびベンチャーファンド全体で、JTOにおける重要なポジションを獲得してきました。JTOは、Jitoネットワークのネイティブトークンです。 45ページに及ぶ当社の資産レポートのエグゼクティブサマリーを以下に掲載します。 「レポートの全文を読む」ボタンをクリックすると、当社の評価モデルと価格目標を含むレポートと分析の全文をダウンロードできます。
本日、MulticoinがGeodnet FoundationからGeodnetネットワークのネイティブトークンであるGEODを800万ドルで取得したことを発表できることを大変嬉しく思います。 Geodnetは、DePIN経済を活用して、ドローン、自動運転車、そして今後数年間で地球上に普及する可能性が高い数千万台のロボット向けにミッションクリティカルなローカリゼーションサービスを提供する正確な測位ネットワークです。