2023Multicoin Summitでのディスカッション

9月27～28日、当社はテキサス州オースティンで年次サミットを開催し、暗号通貨に最も精通し、影響力のあるメンバーの方々にお集まりいただき、業界を形作る最新のトレンドと課題について討議しました。このイベントは、主に当社リミテッド・パートナー（LP）様を対象に開催されました。今年ご参加いただいた皆さんには、心より感謝申し仕上げますと共に、今後とも変わらぬご支援を賜りますよう、お願い申し上げます。

今年のアジェンダを作成するにあたり、私たちは、ソロプレゼンテーションの数をこれまでの2倍にすることといたしました。控えめに言っても、私たちが最後に皆様とお会いしてから、過去12ヶ月間にわたりさまざまな出来事が起こりました。私たちは現在、全く新しい世界体制と新しい市場サイクルの中にあります。

また今回、統合型 vs モジュラー型の議論、DeFiにおける価値獲得、DePINにおける即時的なチャンスなど、より現代的な課題の分析に焦点を置くことにしました。未来に目を向けるのは簡単ですが、最も興味深い話題は、私たちの目の前で進化を続けています。そのために、Spencer ApplebaumとShayon Senguptaの2人が共に、Multicoin Summitで初めて、これらのトピックを特に重点的に取り上げてくれたことに、私は嬉しく思います。

また技術的な議論に加えて、今年はさらに視野を広げ、暗号資産の規制環境に関して進化し続ける議論へ、より多くのステージ時間を割くことといたしました。 今年は裁判所にとって多忙な一年となり、現在でも明確にすべき点は多く残されています。今年当社は、Coinbaseの最高法務責任者であるPaul Grewal氏と、Blockchain Associationの最高経営責任者であるKristin Smith氏をお招きし、貴重な分析内容を提供し、ワシントンDCでの暗号通貨業界イニシアチブの最前線から直接入手したレポートを共有できたことを嬉しく思います。

そこで、以下では2023年Multicoin Summitの中から人気のスピーチをご紹介いたします。

暗号資産アセットにおける米国規制環境の形成

所要時間：38分

この対談では、Coinbaseの最高法務責任者であるPaul Grewal氏が、Polygon Labsの最高法務責任者であるRebecca Rettig氏と、暗号通貨アセットの米国規制政策の展望について議論します。また、最近の注目を集めている法廷での決定、暗号通貨に対する現在の規制上の追い風、そしてアメリカで暗号通貨イノベーションを維持するためのCoinbaseの対策について、いくつか詳しく検討します。

モジュラー型 vs 統合型：理論と実践

所要時間：26分

このプレゼンテーションでは、Multicoin CapitalのマネージングパートナーであるKyle Samaniが、ブロックチェーンシステムの制約について詳しく説明するとともに、現実世界のデータと使用状況を見ることで、モジュラー型 vs 統合型の議論を検証します。またこれは、彼が最近発表したエッセイ「The Hidden Costs of Modular Systems（モジュラーシステムに潜む目に見えないコスト）」の内容と連動しており、分散型決済および取引システムを最適化し、ウェブスケールのアプリケーションに対応する方法について解説します。

DeFiにおける価値獲得と防御性

所要時間：19分

このプレゼンテーションでは、Multicoin Capitalの投資パートナーであるSpencer Applebaumが、DeFiにおける価値獲得と防御性をテーマとした同社の論文について説明します。 さらに、リスクベアリングトークンなどの新しいアイデアを探ると共に、なぜ同社が「フォーク（分岐）なし」の価値獲得から離れ、「プロトコルが価値を獲得するのではなく、代わりにDAOがリスクを管理する」方向へ、考え方を発展させたのかについて説明します。

DePINにおける新しいフロンティア

所要時間：19分

このプレゼンテーションでは、Multicoin Capitalの投資パートナーであるShayon Senguptaが、分散型物理インフラストラクチャネットワーク(DePIN)の新たなフロンティアについて説明します。DePINネットワークの成長の歴史について説明した後、Multicoin CapitalのマネージングパートナーであるTushar Jainと公表したDePINのハードウェア複雑性要因、閾値スケール要因、需要生成要因を検討するフレームワークを通して、視聴者に語ります。また、この同じフレームワークを使用して、Trucker Network(トラック運送業者ネットワーク)という架空のクリプトネイティブな道路貨物仲介業ネットワークをマッピングし、持続可能なDePINネットワークを事前に設計することの価値を実証します。 このプレゼンテーションに対応した記事を読むには、こちらをご覧ください。

ステーキングのデザインスペースを探求

所要時間：18分

このプレゼンテーションでは、最初にMulticoin CapitalのマネージングパートナーであるTushar Jainが、ステーキングの起源と、PoS(Proof of Stake)、リキッドステーキング、再ステーキングをもたらした力について歴史的に振り返り、ステーキングのデザインスペースについて詳しく説明します。そして、リキッドリステーキングや長期的なステーキングなどの次世代ステーキングトレンドを展望し、この両方の実用的意義について議論します。また、彼とMulticoin CapitalのプリンシパルであるVishal Kankaniが、「Exploring Long-Term Staking in PoS Networks」というタイトルで発表したエッセイへと続きます。

OPOS：Solana DeFi2.0

所要時間：42分

このパネルでは、Multicoin CapitalのマネージングパートナーであるTushar Jainが、MarginFiの創設者であるEdgar Pavlovsky氏、Phoenixプロトコルを作ったEllipsis Labsの創設者であるJarry Xiao氏と、「ソラナだけで実現できる(OPOS)」分散化アプリケーションについて議論します。この対話では、並列性、NFT圧縮、ローカル料金市場などの技術的概念を探ります。Solanaを基盤とした構築に従事するこの3人の創設者は、DeFiイノベーションの最先端に取り組んでおり、「DeFi 2.0」と呼ばれるものの先駆者として貢献しています。

Render Network：水平型コンピューティング市場の拡張

所要時間：19分

このパネルでは、Multicoin Capitalの投資パートナーであるShayon Senguptaが、OTOYの最高執行責任者であり、The Render NetworkのディレクターであるTrevor Harries-Jones氏、io.netの創設者兼CEOであるAhmad Shadidと、水平型コンピューティング市場の最適な拡張方法における最新の考え方について意見を交わします。対話では、グラフィカルレンダリングジョブとAIコンピューティングクラスターそれぞれの水平型コンピューティング市場を構築する2つのネットワークとしてRender Networkとio.netに焦点を当て、分散型で無限スケールのネットワークが、圧倒的なAR/VRとAI市場の需要を拡張する鍵となる理由を探ります。

オンチェーンの機密性：完全準同型暗号（Fully Homomorphic Encryption：FHE）

所要時間：30分

このパネルでは、Multicoin CapitalのマネージングパートナーであるKyle Samaniが、FhenixのCEOであるGuy Itzhaki氏ならびにZamaの共同創設者であるPascal Paillier氏と、完全準同型暗号（FHE）の新たな応用について議論します。FHEは、暗号化されたデータの計算を可能にすることから、長い間「暗号化の聖杯」と考えられてきました。Pascalは、実用的な今日のFHEの生みの親として広く知られています。Zamaとの協業を通じて、企業や開発者のためにFHEの複雑さを抽象化し、完全に機密性の高いアプリケーションの構築をより簡単なものへと変えていきます。Guyは、FhenixにCEOとして常勤する前は、IntelのFHE責任者を務めていました。 Fhenixは、完全準同型暗号を使用した初の機密ブロックチェーンです。 fhEVMの力を活用することで、開発者はdAppをFhenixネットワークに迅速に移植して展開することができ、オンチェーンの機密性を初めて実用化しました。

Validatedライブ：Pythの採用

所要時間：31分

このパネルでは、Pyth Networkへ最も大きく貢献しているDouro Labsの創設者兼CEOであるMichael Cahill氏が、Solana Foundationの戦略責任者（およびValidatedポッドキャストのホスト（購読が未だの方は、ぜひ購読をしてください）を務めるAustin Federa氏をインタビューアーとして対談を行います。 Pythは、業界大手のファーストパーティーオラクルネットワーク（First Party Oracle Network）です。 対談では、オラクルデザインの進化を探り、オラクルがなぜ高速DeFi 2.0アプリケーションに対応するために技術アーキテクチャを変更しているのかについて説明します。 また、Austin Federa氏が、Douro Labsの共同創設者兼CTOであるJayant Krishnamurthy氏と以前実施した対話へと続きます。 その内容はこちら。

Filecoinの技術的野望

所要時間：28分

この対談では、Filecoinネットワークの中心的貢献者であるProtocol LabsのエコシステムリードJonathan Victor氏が、Multicoin CapitalのマネージングパートナーであるKyle Samaniと、Filecoinの技術的野望について意見を交換します。また、惑星間ファイルシステム（IPFS）の使命とネットワークの3つのミッション領域であるストレージ、検索、計算という観点から、Filecoin Virtual Machine（FVM）の立ち上げについて深く掘り下げます。

Blockchain Association (ブロックチェーン協会) からの特別なお知らせ

所要時間：9分

このプレゼンテーションでは、Blockchain AssociationのCEOであるKristin Smith氏が、Multicoin Capital Management LLCがBlockchain Associationに加盟したことを正式に発表しました。続いて、暗号資産に関連するという背景から現在の規制と政治問題に関する詳しい報告書を提供し、暗号通貨の革新が米国にとどまることを期待する理由について説明します。

2023Multicoin Summitのプレゼンテーションおよびパネルをご視聴いただきありがとうございました。当社のニュースレター購読およびYouTubeチャネル登録をお忘れなく、今後も当社の最新情報をお受け取りください。