すべての市場は平等に作成されるわけではありません：ブロックチェーン対応コレクタブルマーケットプレイス（BECM）を評価する際に考慮すべき7つの要素

収集は大きなビジネスです。 今日、アメリカが、コレクターであると自認しており、2024年時点で、コレクタブルの市場規模は現在近いコレクタブルマーケット2024です。 コレクタブルは、急成長している業界であり、ブロックチェーンがそれらのために来ています。

世界のコレクターのますます増えるサブセットは、実際には、希少なウイスキーから高級腕時計、ハンドバッグまで、数十億ドル相当のコレクターを売買し、それらをひっくり返し、利益を得ることを唯一の目的とするトレーダーです。 そして、オンラインマーケットプレイスは、一般的に、デジタルクラシファイドからすべてのかられたマーケットプレイスStockxまで進化してきましたが、最も効率的な方法でそれらを提供するために進化していません。

フリップ取引が最大限に効率的であるためには、コレクタブルマーケットプレイスは、1）即時決済、2）物理的なカストディ、3）認証を持つ必要があります。 Bring a TrailerBring A 、、Chrono24Chronoなど、今日、主要なコレクタブルマーケットプレイスは、3つすべてを提供していません。 現金決済はオプションではありません。代わりに、物理的な決済がデフォルトで、決済時間は通常数日または数週間で測定されます。 車などのより大きなコレクタブルでは、物理ストレージもすぐに問題になります（20台の車をどこに配置しますか？ ）。 Facebook Groupsのような垂直マーケットプレイスを介して取引される小規模なコレクタにとって、詐欺は永続的な課題です。 これらの要因はすべて、今日のマーケットプレイスでのコレクティブル取引を非常に非効率にします。

「Blockchain-Enabled Collectibles Marketplaces」（BECM）と呼ばれる、コレクティブルトレーダー向けに作られた新しい市場デザインを作成する大きな機会があります。 これらのマーケットプレイスは、現金決済を介してインスタント取引を提供し、ステーブルコインを使用して決済時間を数週間から数秒に短縮し、信頼できるカストディアンまたは認証者が保有する物理アセットのデジタル表現としてNFTを使用します。

BECMは、1）市場を統合し、流動性を高める（現在の断片化されたダークマーケットと比較して）、2）より多くの取引を奨励するパーソナル物理ストレージの必要性を排除する、3）認証を提供することで信頼を高める、4）以前は借りることが不可能だった借入を容易にすることで、収集行動を金融化することを可能にするため、10億ドルのコレクティブル市場を再構築する可能性があります。 これらの効率性の結果は、より多くのトレーダー、流動性、在庫、市場がオンラインになるにつれて、コレクティブル市場全体にとってTAMの拡張的になると信じています。

しかし、あらゆるコレクタブルカテゴリのBECMを構築することは技術的に可能ですが、すべてのBECMが同じように作成されるわけではありません。 このエッセイの残りの部分は、BECMベンチャーインベスティブルにする資質に焦点を当てます。 私たちは、金融軸、現実世界軸、感情軸の3つのデザイン軸に沿って、7つの主要な特徴を解明します。

金融軸

垂直化された取引場所の欠如

今日、ほとんどのコレクティブルは、流動性を統合し、公的な価格の発見を促進するための専用のマーケットプレイスや取引所を持っていません。 代わりに、彼らは、散乱し、流動性を断片化する多くの異なる場所（WhatsAppチャット、Facebookグループ、オークションハウスなど）で取引されています。 これは、サービスを受けていないコレクタブル市場にサービスを提供する十分な機会があることを意味します。 しかし、既存の市場構造がすでに効率的である場合、BECMが競争することは困難になります。 これらの市場は、ベンチャー投資家にとって魅力的ではありません。

収集物の景観の初期評価に基づき、ワインとスピリッツ、ハンドバッグ、時計の市場は、改善の最大の可能性を秘めています。 これらのコレクティブルは、ダークマーケットで圧倒的に取引され、流動性と価格発見の欠如に苦しみ、インキュベントマーケットプレイスは、ディスラプションのために熟しています。

Goldilocks Price Point

コレクタブルカテゴリがベンチャーインベスティブルであるためには、コレクタがアセットを完全に所有できるほど、そのコレクタは十分に安価であるべきです。 アセットのほんの一部に対する請求を持つことは、金融投資にとっては罰金ですが、コレクターとして、高級ハンドバッグの半分に対する請求を持つことは、収集の目的を打ち負かすことになります。 さらに、超高価なコレクタブルは、全体的なバイヤープールを削減し、これらのコレクタブルカテゴリは、流動性を低下させます。 例えば、24時間365日の欲求の偶然がないため、100万ドルのフェラーリを誰も動かしません。

一方、コレクタブルは、それを所有するといくつかの社会的地位を獲得し、排他感を与え、感情的な高揚感を提供するほど、高価である必要があります。 何かがあまりにも安く、誰でも保持できる場合、感情的でステータス主導のバイヤーを引き付けることができず、市場を流動性が低下します。 さらに、価格ポイントは、市場メーカーが収集可能なカテゴリを研究する時間を費やすことが価値のあるほど、高いはずです。 アイテムがあまりにも安い場合、単位経済が意味をなすためには、より多くの時間を引き渡す必要があります。 しかし、安価なコレクタブルは、流動的な市場を形成するためにコレクターを引き付けるのに十分な社会的地位を提供しません。

当社は、Investible BECMのGoldilocks 価格帯は、約1,000〜100,000ドルであると信じています。 これにより、スニーカー、時計、ハンドバッグ、アンティークなどのコレクティブルが、BECMにとって理想的な候補になります。 美術品や車などのコレクターは、ほとんどの人が所有するには高価すぎます。 レコードやスタンプなどのコレクタブルは、低価格ポイントのため、BECMにはあまり適さない場合があります。 その優美さと低価格を組み合わせたため、マーケットプレイスが十分なボリュームを生成することを困難にします。

ソース： ベンチャー投資は、主観的な評価であり、バブルの大きさは、市場規模に対応しています。 ソース： レコードレコードトレーディングカードスタンプハンドバッグハンドバッグウォッチアンティークファインカークラシックカー

価値のストアとして認識

コレクターは、ステータスを求めるバイヤーです。 ダイヤモンドハンド、いわば それらの存在は、コレクティブル市場が健全な価格フロアを持つために不可欠です。 これは、コレクタブルが流行ではなく、永続的な文化的関連性を持つアイテムであるというサインです。 これは、十分な人々が、ある商品が将来まで文化的に関連すると考えるとき、その時初めて、価値の保存場所として知覚されるチャンスを得ることができるからです。 価値のストアであるコレクタブルは、世代を超えて魅力を持ち、一般的にテクノロジーの変化に抵抗します。

芸術はその良い例です。 人間は数千年にわたってアートを楽しんでおり、人々が数千年後もアートを楽しみ続けることを前提に考えることは、安全な方法です。 ビニールレコードは、より曖昧な例です。 彼らは古い世代に幅広い魅力がありましたが、iPod以降に育った世代がそれらを大切にし続けるかどうかはまだわかりません。

リアルワールドアクシス

収納は難しい

意味のある物理的スペースを占有したり、通常の家庭環境で劣化しやすいコレクタは、BECMの主要な候補であり、したがって、優れたインベスティングカテゴリーを表します。 一般の人が、環境上の予防（湿度、温度、光など）を講じずに、ワインやアートなどの繊細なコレクションを長期間保管することは困難です。 これらの懸念を魔法のように解決できたとしても、すぐにスペースの制約に遭遇します。50以上の絵画や100本のワインをほとんどの人の家に保管するのは、扱いにくいでしょう。 そして、スペースの制約を魔法のように取り除くことができても、保険頭痛に遭遇するでしょう。

コレクタブルカテゴリをカストディすることが些細なものである場合、BECMを構築することは依然として有益ですが、参入障壁は、より多くの競争、流動性断片化、およびより低い価格設定力につながる非常に低いものになります。 NFTはこのカテゴリの最良の例です。NFTは、環境に敏感ではなく、物理的なスペースを占有しません。また、ブロックチェーン上の透明な出所は、詐欺をほとんど起こさず、防御可能なNFTマーケットプレイスを構築するのが困難になります。

出典：ザ

私たちは、ワイン、ウイスキー、車などのコレクティブルは、ストレージに関して最大の課題を抱えていると考えており、これらのコレクターは、BECMから最大限の利益を得る立場にあります。 ワインとウイスキーは、非常に環境に敏感であり、温度、湿度、光、その他の要因を制御する特別なボールトが必要です（、この正確な問題に取り組んでいます）。 車には大きなガレージが必要ですが、ほとんどの人は、3〜4台以上の車を自宅に保管するのに苦労します。 トレーディングカード、スニーカー、ウォッチ、ハンドバッグは、保管が難しくありません。これらのコレクターは、依然としてアウトソーシングストレージの恩恵を受けることができますが、限界改善は小さくなります。

信頼の問題が存在します

物理的なカストディを解決することに加えて、BECMは、投資家へアピールするために、真正性の問題を解決することも必要です。

今日のコレクターは、主要な信頼の問題に苦しんでいます。グループチャットのバイヤーと売り手は、コミュニティの声と匿名のモデレーターに依存して、相手を審査します。 詐欺は、予想通り、ほぼすべての収集可能な場所で一般的になっています。 市場参加者は、購入に100％自信を持つことは非常に困難です。 市場標準と信頼できる認証システムの構築は、コレクター、オルタナティブアセット投資家、投機家から流動性を引き付けるために不可欠です。

認証には、2つの方法があります。

1. 社内–これには、ドメインの専門知識が必要であり、運用面ではより複雑です。 マーケットプレイスがアイテムを誤って認証した場合、コレクターを補償するために、マーケットプレイスが機能します。 しかし、特にコレクタブルが認証するのが難しい場合は、それは大きな堀になる可能性があります。 とはいえ、社内での認証を行うマーケットプレイスは、潜在的な利益相反を管理する必要があり、買い手の信頼を維持するための監視が必要になる場合があります。
2. アウトソーシング – これは簡単ですが、マーケットプレイスが指示できるマージンを削減します。したがって、収集可能なカテゴリが認証しやすくなると、アウトソーシングがより理にかなっています。 もう1つの利点は、アウトソースされた認証が、市場と認証装置の間の分離を自然に提供し、潜在的な利益相反を緩和することです。

BECMが信頼を築き、返金保証を提供できる場合、ベンチャー投資をやりがいのあるようにする堀を開発することができます。 時計、ハンドバッグ、ワインなどのコレクターは、偽物が溢れています。 BECMは、詐欺の懸念から収集を躊躇する新しいコレクターに、信頼を高め、オンボードする絶好の機会を持っています。

感情の軸

時間対ブランドベースの出身地

出所は、コレクティブルの文脈では、アイテムがその価値を得る方法です。 コレクタブルの場合、通常はタイムベースまたはブランドベースです。

時間ベースの出所とは、アセットが年齢と歴史的文脈から評価することを意味します。 稀少書籍はこのカテゴリの例です。 時間ベースの出身地を持つアセットは、二次市場でのみ取引されます。中央発行者はおらず、アセットは通常、1つのもの、または数少ないものの1つです。 この品質は、コレクターが新しい発行を購入するための資本を継続的に必要とせず、ダイヤモンドハンドのコレクターが取引への利用可能な供給を抑制するため、二次市場活動を制限することができます。 Constitution DAOConstitutionは、この素晴らしい例です。彼らが入札した憲法のコピーは、まだ二次市場に戻っていません。 その他の収集品には、アンティーク、美術、車、銃などがあります。

一方、ブランドベースの起源は、ブランドが時間をかけて威信を築き、市場が製品を価値あるものとして考えるようになりました。 時計は、ブランドベースの出所の好例です。 高級時計メーカーであるロレックス、パテックフィリップ、リチャードミル、オーデマ ピゲは、その名前に関連する価値により、高級時計市場のビジュアルキャピタリストの約を指揮することができます。 ブランドベースのコレクティブルは、新しいアイテムを継続的に発行する中央の利益を求める発行体を持っています。 このカテゴリーのコレクティブルは、時間ベースのプロヴァンスコレクティブルとは異なり、コレクターは新しい供給を購入し、販売するために二次市場に向かうために資本を必要とするため、二次市場活動を奨励します。

したがって、ブランドベースのBECMは、時間ベースのBECMよりも、ベンチャー投資の魅力的な候補です。

情熱的なコレクターベースが存在します

ベンチャーキャピタリストは、人々が収集可能なものに対して強い感情を持つことを望んでいます。それは、ダイヤモンドハンドのコレクターを持つことの前駆体です。 それらなしでは、有機流動性を持つことは困難です。 その結果、弱いコミュニティを持つBECMは、取引量を誘致し、投資魅力を失うことに苦労します。

繁栄するコミュニティの最良のシグナルは、議論する点への情熱です。 カーコレクターが、のsupercarRedditを議論したり、ハンドバッグ愛好家が、最もであると信じるものを支持したりしたいと考えています。 情熱的なコレクターベースは、インターネットのあらゆるコーナーでアクティブになります。subreddits、フォーラム、グループチャット。

カンブリア時代の収集

未来は、時計、ハンドバッグ、ワインのBECMだけではありません。 他にも何百ものインベスティブルカテゴリーがあります。

BECMのチャンスは、あらゆる種類のコレクティブルのための新しい市場を明るくし、新しいクラスのオルタナティブ投資へのアクセスを改善することです。

当社は、現在DePINとして知られるものを先駆けたHeliumHelium により、2019年に暗号通貨が現実世界にどのように触れることができるかについて長い間興味を持ってきました。 私たちは、DePINに早くから参加して、多くのことを学び、DePIN市場機会に関する私たちの考えを共有しました。 Depin Networksのデザインスペースを探索

BECMは、DePINと同様に、このような機会を提供し、所有し収集する意味を根本的に再定義します。 このスペースで構築されている場合は、ご連絡をお願いします。 またはのいずれかにお問い合わせください。

（タイトル：H / T Bill Gurley