Análisis y valoración de los Token Huobi ($HT)
Aviso: Multicoin ha establecido, mantiene y aplica políticas y procedimientos escritos, diseñados razonablemente para identificar y gestionar con eficacia los conflictos de intereses relacionados con sus actividades de inversión. Multicoin Capital se rige por una "política de no negociación" para los activos enumerados en este informe durante los 3 días ("período de no negociación") siguientes a su publicación. En el momento de la publicación, Multicoin Capital es propietario de los tokens HT, BNB, FTT y LEO.
Actualmente, los tokens de bolsas de intercambio son el sector más interesante de las criptomonedas, ya que se ubican en la intersección entre la demanda actual y las oportunidades del mañana. Anteriormente, expresamos la tesis de que los tokens de intercambio son la mejor forma de tener exposición a las finanzas abiertas y que existe un enorme potencial de crecimiento. Hay importantes barreras para escalar, lo que da a los titulares una clara ventaja competitiva. Esto ha sido confirmado por la integración horizontal de los productos gracias a las bosas de intercambio más grandes. Anteriormente, vimos bolsas de intercambio completamente en línea y de especialidad, centradas en un subconjunto específico de derivados (BitMEX, Deribit, CME), pero ahora los futuros se han integrado a las bolsas de intercambio existentes con gran éxito (Huobi, OKEx, y Binance han usurpado el dominio de BitMEX en los futuros).
Las bolsas de intercambio también pueden ser ágiles con la economía de los token e introducir nuevos casos de uso a sus tokens con el tiempo. Esto ha sucedido con prácticamente todos los operadores de bolsas de intercambio, que añaden nuevos productos e integraciones para ofrecerles ventajas a los titulares de tokens sobre otros usuarios. Algunos ejemplos incluyen la oferta Launchpad de Binance y el programa Lock & Mining de Huobi.
Monitoreamos de cerca el mercado de los tokens de bolsas de intercambio (tal como se señaló en nuestros informes de Binance, aquí y aquí; también mantenemos una posición larga de BNB), y por medio de nuestro análisis continuo del espacio, notamos que existe una divergencia entre los fundamentos de Huobi y la valoración actual de Token Huobi ($HT). Después de un análisis profundo, creemos que Huobi ha sido malinterpretado por el mercado y que el $HT está subvalorado, según los precios actuales, principalmente debido a las asimetrías de información que existen entre Oriente y Occidente.
Tenemos una posición larga en $ HT por varias razones, y porque hay varios catalizadores atractivos a corto plazo:
- Huobi es la mejor manera de tener una amplia exposición al aumento de la emoción por las cadenas de bloques y las criptomonedas en China, que ahora es una prioridad nacional. Huobi OTC es el más líquido entre todos los intercambios de rampa on/off de CNY y es la marca más reconocida para que los nuevos usuarios chinos tengan exposición a Bitcoin y otras criptomonedas importantes.
- De forma contraria a la opinión popular en occidente, los volúmenes de Huobi de hecho son muy reales y custodian más BTC que todas las demás bolsas de intercambio, excepto Coinbase. Además, Huobi se encuentra en el segundo lugar a nivel mundial en cuanto a volumen de spot (después de Binance), segundo en cuanto a volumen de derivados (después de Binance Futures) y segundo en el interés abierto de derivados (después de BitMEX).
- Huobi parece estar comprometiéndose con más transparencia, lo que podría ayudar a eliminar la asimetría de información entre Oriente y Occidente.
- Huobi ha ampliado sus ofertas de productos de manera significativa en los últimos dos años, especialmente en la negociación de derivados (en la siguiente sección se encuentra más información al respecto). Esperamos que Huobi siga innovando y añadiendo otros tipos de productos financieros, incluyendo las opciones, la participación, etc.
- Recientemente, Huobi abrió el código para Huobi Chain, una iniciativa respaldada por el equipo de primera clase en Nervos y será la primera cadena de intercambios del mundo "que cumpla con los requisitos".
- Actualmente, $ HT tiene la mayor proporción de recompra de cualquier token de intercambio en el mercado (17,8 %). De hecho, la relación de recompra de $ HT es 4,4 veces mayor que la media del sector de los tokens de intercambio. Creemos que su precio está mal valorado y que la proporción de recompra se debe negociar más cerca en línea con los pares de Huobi. Por ejemplo, según las métricas de quema de LTM, eso implicaría una capitalización de mercado de $ HT de $ 4,3 mil millones, lo que representa hasta un 345 % de alza con respecto al precio de hoy.
En este informe, exploramos las operaciones actuales de Huobi y detallamos la historia de sus productos y operaciones, su relación estrecha con el gobierno y su volumen de operaciones (con un enfoque específico en su negociación de OTC entre pares y en sus contratos de expiración y perpetuos). También, exploramos el reciente esfuerzo de Huobi para convertirse en un proveedor de infraestructura financiera en China mediante la construcción de la cadena de Huobi, que utiliza el SDK de Nervos Muta como su proveedor tecnológico. Con el apoyo fundamental de los volúmenes de negociación en constante crecimiento, la economía atractiva de los tokens, los errores de valoración del precio relativos del mercado y una bendición percibida del gobierno de China, creemos que $ HT es una de las mejores oportunidades de inversión de riesgo ajustado en el espacio de las criptomonedas.
Descarga el informe (PDF) ahora para leer nuestro análisis de Huobi y $ HT.
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