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MEV的通证化

Tushar Jain
Shayon Sengupta
2021年9月8日 | 6 minute read

今天,我很高兴地宣布 Multicoin Capital 领投了对 Eden 网络 的 1740 万美元融资,Jump Capital、Alameda Research、Wintermute、GSR、Defiance Capital 和 Yearn.Finance 的创始人 Andre Cronje 也参与了此次融资。

以太坊区块生产者(即POW工作量证明中的“矿工”,POS权益证明中的“验证者”)有两个 主要权力:选择区块中包含哪些交易的能力,以及这些交易在区块中的顺序。这种力量就是通常所说的“M.E.V.”(或矿工可提取价值)的来源。自 2021 年初以来,以太坊上的 MEV 估计超过 7 亿美元,并且随着以太坊上 DeFi 活动总量的增长而自然增长。

MEV 以多种形式表示。 MEV 最基本的形式是去中心化交易所之间的套利。如果 Uniswap 和 Sushiswap 之间的资产价格不同,则第一个可以执行套利的交易者将获得保证的利润。每个区块的区块生产者选择哪个交易将成为该区块的第一笔交易,并可以决定谁将获得该套利利润。 MEV 可以定义为区块生产者可以获取的保证链上利润的总和。

像这样的简单套利被认为是“有益的 MEV”,因为它们通过使交易所之间的价格保持一致来促进 DeFi 市场的健康运作。这与高频交易界的“抢跑”、“三明治攻击”等“恶意MEV”形成对比,另一种恶意MEV对形式称为“时间强盗攻击”。这是一种更高级的攻击,其中区块生产者(或区块生产者的寡头联盟/卡特尔)通过对区块进行重组以捕获 MEV。

恶意 MEV 具有巨大的负外部性。它使整个系统的安全性、稳定性和效率降低,并且纯粹是价值提取。如果不加以缓解,它可能会对以太坊 DeFi 的广泛采用构成严重障碍

什么是Eden网络?

Eden 网络保护用户免受恶意 MEV 的侵害,并将有益的 MEV 以通证形式金融化。 Eden 网络通过设置公平和透明的规则来决定区块内的交易顺序来做到这一点。

Eden 网络的核心经济循环很简单。区块生产者根据 Eden 网络描述的规则提出区块(通过运行 Eden-Geth,网络的 Geth 增强版本),并因此获得 ETH 和 EDEN 代币奖励。

Eden 网络的用户必须购买并质押 EDEN。一个区块内的交易顺序是按照地址质押的 EDEN 数量排序的,地址质押越多,交易在区块中的位置就越高(这有点简化,有关更多详细信息,请阅读此白皮书)。这推动了对 EDEN 代币的需求,因为交易者总是会质押竞争更多的 EDEN 使他们的套利交易先行。

用户还可以通过抵押至少 100 个 EDEN 来访问 Eden 网络的区块生产者的私人中继连接和私有内存池。这可以保护用户免受前端攻击,因为潜在的攻击者在以太坊区块被挖出之前无法看到用户的交易。

我们的投资论点是,理性的套利交易者将继续购买和质押 EDEN,直到质押的 EDEN 的价值等于以太坊预期未来套利利润的现金流折现值。除此之外,EDEN 以保护用户免于被抢跑的形式为将购买和质押代币的普通用户提供了巨大的效用。这将推动对 EDEN 的需求,并使参与 Eden 网络成为以太坊区块生产者最有利可图的选择。

Eden Network Growth Loop

EIP-1559提案后的以太坊安全性

一个月前,以太坊进行了重大升级以启用 EIP-1559。在 EIP-1559 下,过去支付给以太坊区块生产者的交易费用被烧掉了。许多人称赞这一变化,因为它消耗了大量的 ETH,使 ETH 的通货膨胀率降低,甚至可能导致通货紧缩。然而,以太坊区块生产者收入的减少减少了以太坊的安全预算。

许多以太坊区块生产者都希望 MEV 来补充他们在实行 EIP 1559 之后的收益。 MEV 历来波动非常剧烈,有时一个区块可以包含平均区块 MEV 利润的 1,000 倍。如果区块生产者直接收集 MEV 并且没有以 1,000 倍 MEV 利润赢得区块,那么他们必须做出选择:要么接受他们的竞争池提议的区块并自动放弃MEV大奖,要么忽略他们的竞争池提议的区块并保留试图赢得MEV大奖。当区块生产者选择第二个选择并成功时,这会在以太坊内创建一个分叉链,称为“时间强盗攻击”。

时间强盗攻击降低了以太坊的速度,并为世界各地的所有以太坊用户提供了糟糕的用户体验。在极端市场波动期间,存在大量 MEV,这也意味着当使用以太坊的需求和需求也最高时,时间强盗攻击的动机最高。时间强盗攻击最容易由较大的池进行。如果时间强盗攻击成为重要的收入来源,它就会成为以太坊区块生产的集中力量,因为较大的矿池比较小的矿池更容易执行这种攻击。

相比之下,Eden网络增加并平滑了区块生产者的奖励。在 Eden 网络中,区块生产者获得代表一段时间平滑处理后优先区块空间的价值的EDEN 通证的支付,而不是某个尖峰时刻的 MEV。这消除了 Eden 网络区块生产者执行时间强盗攻击的动机,并有助于提高以太坊区块生产的安全性和去中心化。

其他 MEV 项目

FlashbotsBloXroute 等其他 MEV 项目试图在矿池和机器人运营商之间创建有效的市场,以从普通网络参与者那里获取尽可能多的价值。这些系统不会尝试减轻恶意 MEV,而是使其更容易提取。这些系统是封闭的,通过较为集中的集成过程排除了一些区块生产者,并利用不透明的声誉评分来支持某些地址而不是所有地址。

Eden 网络专注于减少恶意 MEV 并为整个以太坊创造积极的外部性。 Eden 网络是完全透明且无需许可的:所有区块生产者、机器人操作员和用户都可以加入网络,只要他们遵守Eden 协议的公开透明规则即可。

使用情况

该网络在以太坊主网上与伦敦硬分叉同一时间在第 12,965,000 个区块启动。从那时起,该网络已经转换了以太坊一半以上的算力;上周开采的所有区块中有 54% 是 Eden Network 的一部分。

目前有超过 2,000 名 EDEN 质押者,而且这个数字正在迅速增长。近日,Yearn Finance和Keep3r Network创始人Andre Cronje 宣布 Keep3r 将使用Eden 网络进行交易活动。

Eden 网络的产品使用情况证明了以太坊网络使用者对明确定义的区块构建规则来适应 MEV 的现实需求。使用 EDEN 代币作为区块构建中的协调单位,将使得 MEV 在以太坊网络参与者之间的分配更加公平、公开和可持续。

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