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EOS ($EOS) 분석 및 가치평가

작성자 Kyle Samani
April 24, 2018 | 28 Minute Read

자사는 이번에 발간한 EOS 리포트에 대해 논의하고, 이와 관련하여 커뮤니티로부터 받은 질의응답을 담은 팟캐스트와 웨비나를 공유했습니다. 이를 청취 혹은 다운로드 받고자 하시는 분들은 여기를 클릭해 주세요. 아래는 EOS 리포트의 간략본이며 29페이지의 전체 리포트를 열람하고 싶으신 분들은 PDF 다운로드 버튼을 클릭해주시기 바랍니다.

고지사항: 멀티코인 캐피털은 EOS 토큰을 보유하고 있습니다.

개요

EOS는 거래 속도, 확장성, 사용자 경험 등에 집중하는 블록체인이자 스마트 컨트랙트 플랫폼입니다. EOS는 높은 거래처리량과 수수료 없는 거래를 지원하기 위해 권한위임 지분증명(DPoS) 합의 알고리즘과 “토큰 소유권이 곧 대역폭 사용권한"인 모델을 사용합니다.

EOS의 오픈소스 소프트웨어는 케이맨 제도에 법인을 설립한 회사인 Block.one이 개발을 담당하고 있습니다. Block.one은 EOS라고 명칭된 ERC-20 토큰 판매를 일년에 걸쳐 진행하고 있습니다. EOS 토큰은 2018년 6월 1일에 무료 소프트웨어가 출시되기 전까지는 단순한 플레이스홀더일 뿐입니다. EOS 출시 이후 EOS 커뮤니티 참여자들은 본 소프트웨어를 활용해 정식 블록체인을 출시할 수 있게 됩니다. 또한, 해당 체인들은 이전 토큰세일에서 분배된 EOS ERC-20토큰을 지원할 수 있을 것입니다.

EOS 이론

자사가 작성한 스마트 컨트랙트 네트워크 효과의 진실(The Smart Contract Network Effect Fallacy)을 보시면 아시겠지만 멀티코인 캐피털은 적어도 중단기적으로는 스마트 컨트랙트 플랫폼이 단일 플랫폼으로 수렴할 것이라고 믿지 않습니다. 오히려, 자사는 여러 개의 지배적인 플랫폼이 등장할 것이며 각 플랫폼은 각기 다른 기능을 제공하고 이에 따른 트레이드 오프가 있을 것으로 생각합니다. 모든 탈중앙화 어플리케이션들이 똑같은 거래처리량, 보안성, 탈중앙화의 정도, 프로그래밍 언어, 표현성, 프라이버시, 지연속도, 합의 알고리즘 등을 요하는 것은 아닙니다. 본 사항들은 사용처에 따라 필요한 정도가 각기 다를 것이고 개발자들은 본인들의 목표를 가장 효과적으로 지원할 수 있는 플랫폼에 서비스를 구축할 것입니다.

EOS는 기본적으로 확장성을 지니며 사용자 친화적이고 빠르게 거래할 수 있도록 설계되었습니다. EOS는 권한위임 지분증명 방식, 그래핀(Graphene), 메시지 기반 아키텍쳐, 웹어셈블리 가상머신(WASM), 계정 및 사용자명, 프로토콜 차원의 계정 복구 등을 활용하며 아래에서 다루게 될 기타 사항들을 최적화합니다. EOS에 투자한다는 것은 EOS와 같은 플랫폼이 가져올 수 있는 탈중앙화 어플리케이션의 시장 규모를 인지했다는 것을 의미합니다. EOS 플랫폼에 구축될 탈중앙화 어플리케이션들이 필요한 것은 단순합니다. 이는 바로 플랫폼 수준의 검열 저항성을 제공하면서도 높은 거래처리량과 거래속도, 완결성(finality)을 가진 중립적 데이터베이스에서 호스팅되는 것입니다. 성능을 희생해서라도 자기주권 수준의 검열 저항성과 탈중앙화를 최적화하는 것은 비트코인과 모네로와 같은 암호자산에는 적절할 수 있습니다. 하지만 수천 개의 사용자 대상 탈중앙화 어플리케이션을 호스팅하고자 하는 글로벌 스마트 컨트랙트 플랫폼은 그렇지 않죠. EOS의 개발팀은 탈중앙화를 이루는 것이 경제성과 성능을 희생해야 한다는 것을 인지하고 있습니다. 블록체인 상에서 구동되는 대부분의 어플리케이션들에 있어서 탈중앙화를 최대화하는 것은 그다지 중요하지 않습니다. 이보다는, 높은 거래 처리량과 신속한 완결성(finality)을 제공하는 분산화·중립적 데이터베이스에서 각 어플리케이션을 호스팅하는 것이 더 중요합니다. EOS는 글로벌 규모의 탈중앙화 어플리케이션들이 매 번 거래할 때마다 전세계의 소비자로 구성된 방대한 네트워크의 검증을 요구하는 것은 비현실적이며 불필요하다는 것을 알고 있습니다.

EOS는 높은 거래처리량, 수수료 없는 거래, 사용자 친화적인 탈중앙화 어플리케이션 등을 통해 특정 시장에서 부각을 드러내고 있습니다. 해당 시장의 규모는 거대하며 자사는 EOS가 이러한 사용사례들에 있어 기본적인 플랫폼이 되기 위한 주도권을 가질 것으로 기대하고 있습니다. EOS가 개발자들에게 최대한의 유연성을 제공하기 위한 다목적 플랫폼이라는 것을 고려했을 때, 자사는 EOS 플랫폼에 새로운 사용사례들이 증가할 것이며 그 누구도 보지 못한 새로운 비즈니스 모델이 생겨날 것이라고 생각합니다.

EOS는 타 스마트 컨트랙트 플랫폼들과 차별성을 두는 몇 가지 강점들이 있습니다. 이런 강점에는 확장성에 집중된 노력, 온체인 거버넌스, 업그레이드 가능성, 사용자 친화적인 사용자명과 계정 설정 등이 있습니다. 또한 EOS는 블록체인 시장에서 처음으로 이더리움과 견줄 수 있는 경쟁자가 될 가능성이 높죠. EOS는 여러 방면에서 실험적인 프로젝트이고 성장과 발전이 기대되는 프로젝트 중 하나입니다.

자사는 EOS의 토큰모델이 가치를 확보하기에 좋은 모델이라고 생각합니다. 자사는 중단기적으로는 EOS 토큰의 가격이 아주 약간 올라갈 것으로 예상하고 있습니다. 자사는 현재의 가치평가를 기준으로 지속적으로 EOS를 지지할 것입니다.

목차

  1. 개요
    • 서문
    • EOS 등장배경
  2. EOS 투자이론
  3. EOS 프로토콜 메커니즘
    • 권한위임 지분증명
    • 웹어셈블리(WASM) 가상머신
  4. EOS 특징
    • 확장성
    • 네트워크 자원으로서의 토큰 소유권 / 수수료 없는 거래
    • 사용자명과 계정
    • 온체인 거버넌스
    • EOS 스토리지
    • 디지털 헌법
    • 인플레이션을 통한 자체 자금조달
    • 업그레이드와 버그 수정
    • 블록체인 간 커뮤니케이션
  5. 기타
    • BLOCK.ONE의 자본 투자
    • 생태계 지원 펀드
    • 에어드롭 문화
  6. 리스크
    • 법적 리스크
    • EOS에 기반한 다수의 블록체인 출시
    • 실행
    • 합의 알고리즘에 대한 공격
    • 사용자 확보 비용
  7. EOS의 경쟁자
  8. 가치평가
    • 가치저장 수단으로서의 EOS
    • 순수한 효용성으로서의 EOS
    • 토큰가격이 “효용가치"와 분리되는 방법
    • 정리
  9. 결론

업데이트: 자사의 EOS 리포트 발간 이후, Blockchain CapitalSpencer Bogart가 자사의 보고서로 촉발된 논의에 대한 대응으로 크립토 장기전: 왜 탈중앙화가 중요한가라는 글을 게재하였습니다. 자사는 이에 대한 답변을 작성하여 제기된 우려들을 하나씩 다루었습니다. 독자께서 두 글 모두 읽어보시는 것을 추천드립니다.

*고지사항:

본 리포트 발간 시점에 멀티코인 캐피털 매니지먼트 LLC 및 멀티코인 소속 직원들(이하 멀티코인), 본 리포트의 리서치에 기여하고 자사가 리서치 결과물을 공유한 이들(이하 투자자) 모두 리포트 내에서 언급된 토큰을 매매하고자 하거나 이에 대한 옵션을 보유하고 있을 수 있으며, 토큰 가격 증감에 맞추어 이익을 실현하려는 입장을 취합니다. 본 리포트 발간 이후 투자자들은 여기서 다루는 프로젝트의 암호자산을 거래할 수 있습니다. 멀티코인은 정확하고 믿을만하다고 판단한 주체로부터 모든 정보를 확보합니다. 하지만 이 정보는 명시적이건 암묵적이건 “현 상태"에 관한 정보일 뿐, 그 정보에 대해 어떠한 종류의 보증도 제공하지 않습니다.

본 문서의 유일한 목적은 정보 제공이며, 특정 거래에 대해 공식적으로 증명을 하려는 것이 아님을 밝힙니다. 모든 시장 가격, 시장 데이터 및 기타 정보에 대한 완벽성과 정확성은 보증되지 않으며, 선별된 공개시장 정보를 기반으로 합니다. 이 정보는 현 시점까지의 멀티코인의 관점을 반영하며, 별도의 통보 없이 변경될 수 있습니다. 멀티코인은 본 리포트에서 다루는 프로젝트에 대해 지속적으로 리포트를 발간할 의무를 갖지 않습니다. 본 리포트는 표기된 일자에 맞춰 준비되었으며, 시장 환경 혹은 경제적 상황의 변화로 인해 정보의 유효성이 사라질 수 있습니다.

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