Lo que entusiasma a Multicoin para 2024

Al final de cada año, nos reunimos y discutimos algunos de los cambios más importantes que esperamos para el próximo año. Por primera vez, publicamos estas ideas. No dude en comunicarse con cualquiera de nosotros para comentarlas.

Shayon Sengupta

La teoría atencional del valor

Los intercambios se utilizan para comerciar cosas a las que es fácil fijar un precio: acciones, materias primas, tasas de interés, etc. Hay formas canónicas de medir estos activos (por ejemplo, alguna función de los flujos de fondos descontados [DCF] futuros para las acciones; la tasa vigente para un barril de petróleo en la frontera; la disposición a pagar 1,05 USD que se puede canjear en el futuro). Esto es lo que significa la determinación de precios en los mercados líquidos.

Sin embargo, hay una clase aparte de bienes en los que la determinación de precios ocurre exclusivamente en torno a la atención. Las zapatillas de deporte, el arte, los objetos deportivos de colección, los muebles vintage son intrínsecamente menos líquidos que las acciones o las materias primas, y su valor procede únicamente del consenso social, no de un modelo DCF.

En los últimos años, y en gran parte gracias a Internet, la Teoría atencional del valor se ha extendido a los mercados tradicionales. TSLA, GME, AMC, DOGE y CryptoKitties han registrado una significativa determinación de precios según este modelo. El principal mecanismo de fijación de precios para estos activos solían ser los flujos de caja y los precios de compensación, pero ahora el mecanismo principal se deriva de la cantidad de atención que reciben.

La criptografía desempeña dos funciones importantes en la Teoría atencional del valor: la primera es la capacidad de crear rápidamente nuevos activos y, la segunda, la capacidad de comerciar con ellos. Si la atención es el factor central de la fijación de precios, entonces la criptografía ofrece un lienzo infinito para emitir y comerciar con activos que reflejan la atención. El patrón más amplio de “financiarizar la atención” requiere dos de las propiedades más importantes de la criptografía para alcanzar su estado final natural: la ausencia de permisos y la componibilidad.

1. Ausencia de permisos: cualquiera puede emitir activos de cualquier tipo
2. Componibilidad: cualquiera puede comerciar con esos activos en cualquier lugar

Este espacio de diseño para la experimentación:

1. Aumenta el área de superficie para la emisión de nuevos activos (es decir, históricamente, tokens para creadores, posiciones de LP en el mercado de predicción, memecoins)
2. Incorpora la emisión y el comercio en nuevos lugares (es decir, históricamente, bots de mensajería como bonkbot o bananagun, tablas de clasificación como friend.tech, mercados en los juegos)
3. Facilita la coordinación entre los titulares de activos (por ejemplo, históricamente, reunir capital para comprar una copia de la constitución, desarrollar la cobertura de radio para la descarga de operadores)

La consecuencia a corto plazo es que el próximo gran intercambio no se parecerá a un intercambio. Parecerá una plataforma de transmisión en vivo donde los creadores y el público apuestan uno junto al otro; o un chat grupal donde los amigos y las comunidades pueden lanzar instantáneamente una campaña de microfinanciación colectiva para recaudar millones de dólares con el fin de construir un estado de red; o un foro al estilo de Stack Exchange donde los principales colaboradores son recompensados por sus contribuciones no solo con puntos de estado específicos de la plataforma, sino también con ventajas financieras materiales.

En 2024, veremos a los empresarios realizar experimentos siguiendo estos tres grandes patrones. Veremos surgir el primer intercambio “sin intercambio” para activos líquidos e ilíquidos. Estos intercambios escalarán posiciones en términos de volumen y continuarán donde lo dejó Wall Street Bets.

Vishal Kankani

Redes sociales para colectores de NFT

En 2024, me entusiasman los NFT coleccionables, más personas que ingresan al coleccionismo y las experiencias sociales para los coleccionistas.

El coleccionismo tiene orígenes antiguos, desde los monarcas que acumulaban tesoros únicos en las civilizaciones egipcia y china hasta los gabinetes de curiosidades europeos del Renacimiento. Los museos, en esencia, evolucionaron a partir de estas colecciones privadas.

Psicológicamente, más allá de las oportunidades especulativas, el coleccionismo sirve como medio de autoexpresión. En determinados círculos, las colecciones se transforman en símbolos de estatus, entrelazando el acto de coleccionar con las identidades personales, significando compromiso, pericia y conocimiento. Internet ha amplificado este comportamiento, conectando a entusiastas antes aislados y fomentando un nuevo sentimiento de pertenencia a sus respectivas tribus.

A pesar de estos avances, los coleccionistas se enfrentan a varios obstáculos:

1. Fraude relacionado con la autenticidad y la procedencia
2. Comercio y intercambiabilidad
3. Seguridad, daños y pérdidas
4. Cuestiones de espacio y almacenamiento

Las cadenas de bloques, por definición, eliminan los obstáculos anteriores en varios órdenes de magnitud y atraen a más personas al coleccionismo. Las cadenas de bloques son muy atractivas para las generaciones más jóvenes, que ya coleccionan objetos digitales, como Pokémon Go, zapatillas virtuales y aspectos de juegos. Todos estos coleccionables fueron precursores de los coleccionables nativos digitales que residen en las cadenas de bloques públicas.

Aunque los coleccionables digitales pasen de las bases de datos privadas a las cadenas de bloques públicas, un determinado conjunto de comportamientos de los coleccionistas permanecerá constante: el deseo de presumir de sus colecciones, de intercambiar coleccionables fácilmente, de descubrir, de conectar y de interactuar con sus tribus. Estos comportamientos sentarán las bases para el auge de las experiencias sociales basadas en gráficos de propiedad.

Spencer Applebaum

Remesas impulsadas por Stablecoin en los mercados emergentes

Empecé a interesarme por las criptografías después de hacer una pasantía en Bitspark, una de las primeras empresas en utilizar BTC como medio de envío de remesas, principalmente en el sudeste asiático y África. Los pagos transfronterizos impulsados por criptografía son uno de los casos de uso que más me han entusiasmado desde que conocí la criptografía.

En algunos países de ingresos bajos, el sector de las remesas es uno de los mayores impulsores del PIB, y gracias a él muchas economías pueden mantenerse:

Fuente: a partir de datos de los Indicadores de Desarrollo del Banco Mundial

Históricamente, el desafío para las remesas ha sido que los costos son altos, y solo un número muy pequeño de monedas fiduciarias son intercambiables y negociables fuera de su país de origen (por ejemplo, USD, EUR, JPY, GBP), lo que hace que muchos corredores sean lentos e inaccesibles. Según el Banco Mundial, el envío de remesas cuesta en promedio ~6,2 %, pero ese diferencial aumenta intuitivamente de manera sustancial para los corredores exóticos de larga cola. Por ejemplo, enviar dinero de Sudáfrica a China cuesta más del 25 % (¡!).

En este contexto, me entusiasma la oportunidad de que en 2024 surjan tanto 1) aplicaciones de envío de remesas orientadas al consumidor como 2) empresas B2B SaaS para operadores físicos de transferencia de dinero (MTO), en concreto MTO que utilicen stablecoins en corredores tradicionalmente inaccesibles o caros.

Estos productos 1) intercambian moneda local ABC por USDC/USDT de forma P2P (por ejemplo, oRamp o El Dorado) a través de métodos de pago locales, 2) envían USDC a otro país y 3) retienen USDC o lo intercambian por moneda local a través de métodos de pago nacionales conocidos con otro corredor o proveedor de liquidez.

Los pagos digitales han influido profundamente en las remesas a nivel mundial en los últimos 12 años:

Fuente: Remittance Prices Worldwide Quarterly del Banco Mundial

Las stablecoins acelerarán esta tendencia y reducirán aún más los costos de enviar dinero, particularmente en los corredores de larga cola que históricamente han sido lentos y caros. Con la rápida adopción de las stablecoins en 2023, el año de las remesas de stablecoin será 2024.

Matt Shapiro

La criptografía pasa de ser el producto a impulsar el producto

En 2024, veremos un cambio significativo de la criptografía siendo el producto a la criptografía impulsando el producto. Los primeros signos de esto ya están ocurriendo hoy en día y creo que abundan los brotes verdes.

El año pasado, la criptografía abrió nuevos mercados que históricamente habían sido imposibles o muy ineficaces. Hivemapper creó un mapa completamente nuevo que ve una ubicación de 24 a 100 veces más frecuentemente que Google Street View, y cartografió casi el 10 % de la Tierra en menos de un año, utilizando la criptografía para incentivar las contribuciones sin permisos de una manera escalable. Durante la escasez mundial de GPU, Render Network creó un mercado completamente nuevo para el suministro de GPU, un área que creemos que enfrentará un desequilibrio continuo entre la oferta y la demanda en los próximos años. Helium Mobile pretende cambiar sustancialmente la estructura de costos del sector de las telecomunicaciones al aprovechar la infraestructura y los equipos habilitados para criptografía y propiedad de los usuarios.

Nubank, uno de los mayores neobancos con más de 80 millones de clientes, se inclina por la criptografía con el lanzamiento de Nucoin como forma de lealtad. Starbucks se inclina por la criptografía con su programa Odyssey, una rama de su actual programa de recompensas de alto nivel. Blackbird utiliza las recompensas en criptografía para introducirse en los restaurantes (lo que puede ser un precursor para impulsar un negocio de pagos sólido que agrega margen adicional al resultado neto de los restaurantes).

BAXUS utiliza la criptografía para crear un mercado de comercio e inversión en whisky y otros licores finos, lo que abre el mercado a un nuevo grupo de participantes. oRamp utiliza la criptografía para crear un nuevo mercado de intercambio de divisas locales y regionales, lo que permite unos diferenciales más ajustados y unos costos reducidos para los clientes.

Todos estos ejemplos son muy diferentes, pero en el fondo son los mismos: todos utilizan la criptografía para impulsar productos que impulsan un resultado económico significativo. En algunos casos, como Starbucks, Nucoin y Blackbird, la criptografía está en su mayor parte oculta y opera en segundo plano. En otros casos, como Hivemapper y Render, la criptografía está estrechamente vinculada, es muy visible y es una parte clave del propio producto. El espacio de diseño aquí es amplio, y el desarrollo de la infraestructura en los últimos cinco años ha preparado el camino para que la criptografía potencie los casos de uso cotidianos. En 2024, la experimentación en este ámbito alcanzará su punto álgido.

Eli Qian

Datos on-chain

En 2024, espero que la cantidad de datos on-chain crezca en órdenes de magnitud. A medida que se incorporan nuevos usuarios, los casos de uso y la funcionalidad de las aplicaciones descentralizadas y los protocolos también crecerán. Los datos de los protocolos sociales descentralizados serán especialmente abundantes: las personas hacen más cosas y producen más datos sobre productos sociales que los productos financieros.

¿Qué haremos con este crecimiento exponencial de los datos? En el pasado, los datos on-chain se contemplaban desde el punto de vista de la publicidad y la personalización. Sin embargo, estoy ansioso por ver cómo los equipos adoptan un enfoque más basado en los primeros principios y reconocen que contextualizar los datos on-chain no es solo un lujo, sino una necesidad cuando se trata de crear productos sociales.

Actualmente, nuestros datos e identidad sociales on-chain están integrados en un único grafo universal (por ejemplo, Farcaster), lo que dificulta la creación de productos sociales para diferentes contextos sociales. Las personas somos multifacéticas. Vivimos en una gran variedad de contextos sociales. Actuamos de manera diferente y necesitamos cosas diferentes según el contexto. Vamos a Facebook, Twitter, LinkedIn y Snapchat por razones únicas: el grafo social crea un contexto y una experiencia específicos en cada plataforma.

El lanzamiento de Threads ofrece un estudio de caso al respecto. Hay muchas razones por las que Threads no acabó con Twitter, pero una de ellas fue el contexto social ambiguo. El grafo social de Threads se importó de Instagram, una red social con un contexto vinculado principalmente a las relaciones en la vida real (IRL). Pero el medio de Threads, las formas en que los usuarios interactuaban, se tomó de Twitter, un contexto social en el que se da prioridad a la Internet y a menudo anónimo. Los usuarios no tenían claro cómo debían actuar porque el producto no se ajustaba al contexto.

En 2024, los bordes y los nodos de los grafos sociales se dividirán y categorizarán en contextos más específicos y relevantes. En la actualidad, existen soluciones dentro del protocolo (como los canales en Farcaster), pero espero que surjan soluciones fuera del protocolo a medida que los desarrolladores comiencen a exigir datos más relevantes para los productos y experiencias sociales que quieren crear. Estoy entusiasmado con la próxima oleada de primitivas de datos e infraestructura para desarrolladores que harán posible una nueva generación de aplicaciones sociales.

Tushar Jain

Nuevas formas de distribución de tokens

Todos los mercados alcistas de criptografía se han iniciado con un nuevo método de distribución de tokens. Algunos ejemplos son:

• Proliferación de la cadena de PoW—2013/2014
• Ofertas iniciales de monedas (ICO)—2017
• Ofertas de intercambio inicial (IEO)—2019
• Minería de liquidez—2020
• Emisión de NFT—2021

Hay dos nuevos mecanismos de distribución de tokens que se han desarrollado en el reciente mercado bajista y que podrían servir de combustible para iniciar un nuevo mercado alcista:

1. DePIN: recompensa a las personas con tokens por ayudar a crear un activo de capital y productivo (por ejemplo, Helium, Hivemapper, Render).
2. Puntos: incentiva a las personas para que utilicen un producto antes de que se resuelvan todas las mecánicas de los tokens. Lanzar un token supone mucho trabajo, y es mucho más difícil cambiar la economía una vez que el token está activo. Los puntos no tienen unidades, ni oferta máxima y presentan menos riesgos regulatorios porque no son transferibles. Los puntos ofrecen un incentivo en una área de pruebas previa a la adaptación del producto al mercado (PMF).

Las nuevas formas de distribución de tokens son una forma poderosa de atraer a nuevos usuarios al ecosistema de criptografía. Creo que la próxima gran oleada de usuarios vendrá de los usuarios que obtengan activos de criptografía que hayan ganado, no comprado. Tanto DePIN como Puntos ofrecen formas novedosas de dar activos de criptografía a nuevos usuarios que nunca antes han tenido una billetera de criptografía.

Kyle Samani

Componibilidad de la capa de UI y ZK del lado del cliente

Componibilidad de la capa de interfaz de usuario

En mi presentación de 2021 en la Cumbre de Multicoin, discutí la idea de la componibilidad. En aquel momento, me centré más en la componibilidad atómica on-chain. Sin embargo, en los últimos años, he llegado a devaluar la componibilidad atómica on-chain (de ahí que cambiara mi nombre en X de “Composability Kyle” [Componibilidad Kyle] a “Integrated Kyle” [Kyle Integrado]). Recientemente, la componibilidad en la que estoy más interesado es la componibilidad de la capa de interfaz de usuario sin permisos. En 2023, vimos el primer gran avance en la componibilidad de la capa de interfaz de usuario: Unibot. Unibot es un terminal on-chain y un bot DEX en Telegram. Anteriormente, las personas se enteraban de la información en algún lugar de Internet (X, Reddit, noticias, Bloomberg, chats de Telegram, etc.), y luego navegaban a una interfaz de usuario separada para comerciar (por ejemplo, Drift, Binance, Coinbase, etc.), Unibot llevó el comercio a Telegram, donde las personas ya están pasando tiempo, socializando e intercambiando información.

En 2024, existe una gran oportunidad para llevar las actividades comerciales a muchos contextos en la red más allá de los chats de grupo en Telegram.

Partiendo de esta idea, espero ver una mayor componibilidad de la capa de interfaz de usuario, no solo para los registros de activos, sino también para los productos sociales, sobre todo Farcaster. El sueño de Farcaster es audaz: una única fuente de eventos en la que una persona firma cada evento, con una miríada de interfaces de usuario que leen y escriben a partir de esa fuente de eventos.

Hablamos coloquialmente de X como si X proporcionara experiencias de producto únicas para diferentes casos de uso: cryptoTwitter, fintwit, sportsTwitter, politicalTwitter, etc. Existe una oportunidad verdadera de crear clientes Farcaster que cumplan esta visión desde los primeros principios. Este espacio de diseño está disponible en 2024.

Conocimiento cero del lado del cliente

La mayor parte del discurso sobre el conocimiento cero (zk) de los últimos años ha versado sobre la ampliación de los registros de activos mediante rollups de conocimiento cero y coprocesadores zk. No obstante, creo que el espacio de diseño más interesante para zk es el de la privacidad del lado del cliente. Hace poco me enteré de dos configuraciones de zk del lado del cliente que me parecen bastante convincentes:

1. Zk.me es, como su nombre indica, un sistema para producir pruebas zk sobre uno mismo, específicamente en el contexto del cumplimiento de Conozca a su Cliente (KYC) y de la lucha contra el lavado de dinero (AML). Me resulta difícil imaginar que DeFi crezca otras 10 veces sin un KYC on-chain más estricto. Bajo ese supuesto, prefiero que los usuarios no filtren sus datos, y las pruebas zk serán fundamentales para cumplir esa visión.
2. Brave Boomerang: tradicionalmente, los intercambios de anuncios funcionan en servidores centralizados. Es el caso de Google, Facebook y cualquier otro intercambio de anuncios en línea. Brave invierte el modelo de los intercambios de anuncios. Los usuarios ejecutan el intercambio de anuncios localmente en sus dispositivos y envían la prueba de que han realizado el intercambio correctamente a la cadena de bloques. Este modelo garantiza que no haya fugas de información de identificación personal y ofrece a los anunciantes la granularidad que buscan para la segmentación (la prueba zk puede garantizar que el anuncio de un Honda se mostró a un joven de 16 años en lugar de a uno de seis).

Como muestran estos dos ejemplos, las mayores oportunidades para reimaginar la confianza en Internet y crear nuevos modelos de negocio utilizando zk residen en el lado del cliente.