Nuestra inversión en Delphia

Hoy me complace anunciar que Multicoin Capital ha liderado una serie A de $60 millones en Delphia junto a Ribbit Capital, FTX Ventures, Valor Equity Partners, FJ Labs, Lattice Ventures, Cumberland, Road Capital y M13.

Delphia es la primera instanciación de una nueva forma de formación de capital en la que hemos estado pensando desde hace algún tiempo y que llamamos “DataDAOs”. Los DataDAOs tienen como objetivo aprovechar los datos de propiedad de los usuarios para 1) lograr algún beneficio mayor y 2) compartir esos beneficios con el usuario que aportó los datos.

DataDAOs

Una de las tesis principales de Multicoin es que las cadenas de bloques proporcionan un nuevo mecanismo para la formación de capital. Recientemente lo destacamos en nuestro ensayo sobre la Prueba de trabajo físico, en el que analizamos algunos ejemplos en los cuales la criptomoneda permite la coordinación de la infraestructura física distribuida geográficamente a una escala y una velocidad sin precedentes. Creemos que un gran número de pequeños conjuntos de datos se pueden agregar para producir un valor emergente que supera la suma de sus partes.

Antes de comenzar con Multicoin, cofundé una compañía llamada ePatientFinder que permitía a los médicos y las clínicas analizar sus bases de datos de registros médicos electrónicos para descubrir ensayos clínicos u otros tratamientos avanzados para sus pacientes. Aunque los datos de los registros de salud de un individuo no son muy útiles más allá del alcance de la atención de ese paciente inmediato, la recopilación de un gran conjunto de registros de salud de muchos pacientes fue tremendamente útil para habilitar perspectivas importantes relevantes para toda la población, en lugar de para solo una persona.

Sin embargo, esa experiencia también me enseñó que es extremadamente difícil recopilar un gran número de conjuntos de datos únicos porque hay un problema de alineación fundamental entre quienes los aportan y quienes los agregan. Quienes aportan datos rara vez son recompensados por sus contribuciones (más allá de su propia atención) porque no tienen derecho al valor creado por los datos agregados, ni tienen derecho a controlar cómo se utilizan sus datos, lo que conduce a un enorme salto de fe en quien agrega los datos que, lamentablemente, ha sido violado muchas veces. DataDAOs resuelve esta falta de alineación dando a quienes aportan datos una ventaja económica directa por los datos agregados y la posibilidad de controlarlos.

Delphia

Delphia es un algo-asesor de primer nivel que ayuda a la gente a invertir de manera más inteligente y en grupo. Debajo de su plataforma de inversión móvil, están construyendo un DataDAO. Además de habilitar una mayor inclusión financiera con una inversión mínima de $25, los usuarios (es decir, los inversores de fondos) también están invitados a aportar sus datos junto con su dinero para mejorar los algoritmos de intercambio que administran su dinero. Con cada nuevo inversor que se une, el algoritmo se vuelve más inteligente.

Nuestra tesis es que los usuarios aportarán voluntariamente sus datos de comercio, dispositivos y redes sociales a cambio de tokens, que sirven como su interés en el valor agregado de los datos y su poder de control. Estos datos pueden ser utilizados por fondos de cobertura y otros inversores para prever los indicadores clave de desempeño de las empresas públicas y privadas que, a su vez, pueden generar rendimientos de inversión (alfa) atribuibles a los datos. Aquí hay algunos ejemplos simples de los pronósticos y atribución que Delphia facilita:

1. Un gran aumento en las consultas de búsqueda de un producto específico puede predecir que los ingresos de la compañía que fabrica ese producto aumentarán
2. Los movimientos significativos de empleados entre empresas que compiten directamente entre sí pueden predecir una dispersión en el desempeño corporativo
3. Un cambio sustancial en el tráfico a pie o en automóvil en un negocio puede predecir ingresos para esa empresa y sus competidores
4. Los influencers que promueven un producto o servicio en las redes sociales pueden predecir un aumento en las ventas

Siguiendo su algoritmo de atribución, Delphia comparte los ingresos generados por los datos con los usuarios que contribuyen al conjunto de datos. Esto crea una alineación poderosa que nunca ha existido antes.

Hace tiempo que circula un chiste en el mundo de la tecnología que dice que Google (y más recientemente, Amazon y Shopify) podrían operar los fondos de cobertura más rentables del mundo. Creemos que Delphia puede realmente cumplir esa visión, y hacerlo de una manera que comparta el beneficio con quienes aportan los datos.

Históricamente, los inversores minoristas pagan a un robo-asesor un porcentaje de AUM (por ejemplo, 0,25 %/año) para administrar su dinero utilizando estrategias relativamente indiferenciadas. Delphia altera este modelo y permite que los inversores minoristas inviertan en estrategias diferenciadas sumándole un rendimiento activo por niveles, sin ningún costo. El "pagar para participar" se sustituye por "aportar datos para ganar" (como se describe en el siguiente párrafo). Todos los datos aportados se utilizan luego para mejorar las carteras administradas en las que el usuario ha invertido.

La aplicación de Delphia (disponible en la App Store) les brinda a los usuarios la capacidad de 1) crear una cuenta de inversión y 2) participar aportando sus propios datos, lo que pronto incluirá el historial de compras de Amazon, el historial de búsquedas de Google, los datos de LinkedIn, los datos de Twitter, los datos de tarjetas de crédito, los datos de GPS, etc. Pronto, Delphia también lanzará una interfaz similar a un chat en la aplicación para hacer preguntas a los usuarios sobre sí mismos y el mundo que los rodea. Delphia luego transforma estos datos en características para el consumo, usando modelos de aprendizaje automático.

Al recopilar datos que: 1) no están disponibles comercialmente y 2) utilizan un identificador unificado entre fuentes de datos, Delphia puede construir un conjunto de datos drásticamente más rico para predecir precios de activos y tendencias de consumo que el que existe hoy.

Para ser claros, Delphia no le da a ningún consumidor de los datos acceso a ninguna información que se pueda vincular con una persona. Más bien, el sistema anonimiza el conjunto de datos y solo permitirá el acceso a los datos a través de un entorno de entrenamiento seguro.

Rendimientos a escala

Delphia es el ejemplo clásico de un modelo de negocios basado en efectos de red: cuantos más usuarios aporten datos, en teoría, más deberían mejorar los rendimientos de los fondos que utilizan los datos. Esto crea un volante en el cual más usuarios están incentivados para proporcionar datos porque los fondos de cobertura y otras empresas (que se benefician de los datos del crowdsourcing a escala) están dispuestos a pagar más por el acceso a los datos agregados.

Mientras que un individuo, o incluso 1000 individuos que aporten datos no generarían rendimientos incrementales para los compradores de datos, cientos de miles o millones de usuarios que aporten datos (y se beneficien de los rendimientos por proporcionar esos datos) proporcionarían una ventaja sustancial.

Juegos de curaduría

Además de darles a los usuarios la oportunidad de aportar datos y recibir tokens, Delphia y los compradores de datos pueden utilizar subTokens para incentivar a los subDAOs/comunidades con respecto a una conexión de datos específica (como datos de Twitter o Robinhood), o incluso con respecto a un creador y su audiencia. Los inversores luego pueden valorar los subTokens de las diversas comunidades en función de cuán valioso creen que será ese conjunto de datos específico.

A manera de ejemplo, Alice puede especular con que los datos de sentimientos de Twitter serán cada vez más importantes para los mercados de capitales en los próximos años, mientras le resta importancia a los datos de Facebook (por ejemplo, ella piensa que los usuarios de la Generación Z señalan principalmente sus preferencias en Twitter, y lentamente están empezando a ocupar un lugar más grande en la economía). Los juegos de curaduría se decidirán en función del análisis de atribución de los compradores de conjuntos de datos para identificar y señalar qué conjuntos de datos eran más valiosos para ellos.

Estos juegos de curaduría proporcionan un poderoso mecanismo para que Delphia DataDAO recopile más datos, lo cual fortalece aún más la ventaja de Delphia.

El ascenso de los DataDAOs

Confiarle a una empresa los datos es una propuesta aterradora para algunos. Sin embargo, confiarle tus datos a un DataDAO presenta una propuesta de confianza completamente nueva. Cuando una empresa como Google o Facebook monetiza los datos de sus usuarios, no solo los usuarios no reciben compensación, sino que los usuarios tampoco tienen voz en cuanto a cómo se utilizan sus datos. Estas empresas a menudo tienen intereses desalineados entre sus usuarios y sus accionistas/ejecutivos.

Con un DataDAO, quienes aportan datos pueden utilizar sus tokens para votar y controlar cómo se utilizan sus datos. Ya pasó la época en que se confiaba cuando una entidad corporativa como Google prometía no ser malvada. Ahora, los usuarios pueden asumir el control de sus datos en sus propias manos.

Creemos que los datos son la mercancía más valiosa de la era moderna. Los usuarios merecen ser recompensados por el valor que crean con sus datos. Los usuarios merecen controlar cómo se utilizan sus datos. Los DataDAOs ayudarán a convertir esta visión en realidad.

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Aviso legal: Este contenido se proporciona solo para fines informativos y no debe ser utilizado como asesoramiento legal, empresarial, de inversión o fiscal. Los potenciales participantes de DataDAO y los inversores de Delphia deben revisar los materiales escritos relacionados con dicho DataDAO y fondo de Delphia, si los hubiera. Multicoin no participa en el funcionamiento de (y no actúa como asesor de inversión para) ningún DataDAO ni fondo de Delphia. Esta publicación de blog no constituye una recomendación en relación con ningún DataDAO ni fondo de Delphia.

Aviso: Multicoin ha establecido, mantiene y aplica políticas y procedimientos escritos, razonablemente diseñados para identificar y gestionar eficazmente los conflictos de intereses relacionados con sus actividades de inversión. Para conocer otras divulgaciones importantes, consulta las Divulgaciones y Condiciones de Uso que se encuentran disponibles aquí.