Multicoin 对 2024 年的期待

每年年底，我们都会聚在一起，讨论我们预计未来一年的一些重大变化。 这是我们第一次发布这些想法。 如想进一步讨论这些想法，请尽管与我们联系。

Shayon Sengupta

注意力价值论

交易所的用途是交易易于定价的东西，例如股票、商品、利率等。 有一些规范的方法可以衡量这些资产（例如，股票的贴现未来现金流 (DCF) 的某些功能；边境一桶石油的通行率；愿意支付 1.05 美元，可以在未来赎回）。 这就是价格发现对流动性市场的意义。

然而，有一个单独类别的商品，其价格发现纯粹围绕注意力而发生。 运动鞋、艺术品、体育收藏品、古董家具 — — 这些本质上与股票或商品相比，流动性较低，而且它们的价值纯粹来自社会共识，而不是来自某个 DCF 模型。

近年来，很大程度上由于互联网的原因，注意力价值理论已经转向传统市场。 TSLA、GME、AMC、DOGE 和 CryptoKitties 都在此模型下经过了有意义的价格发现。 这些资产的主要定价机制曾经是现金流和清算价格，但现在的主要机制来自它们收到的关注量。

加密货币在注意力价值理论中扮演着两个重要角色：第一个是能够快速创建新资产，第二个是能够交易资产。 如果注意力是核心的定价因素，那么加密货币所能提供的就是一张无限的画布，用于发行和交易跟踪注意力的资产。 更广泛的“金融化注意力”模式需要加密货币最重要的两个属性，才能达到其自然结束状态：无许可和可组合。

1. 无许可：人人皆可发行任意类型的资产
2. 可组合：人人皆可在任一地点交易这些资产

这个用于实验的设计空间：

1. 增加新资产发行的表面积（即，从历史上看，创作者代币、预测市场 LP 头寸、迷因币）
2. 将发行和交易嵌入到新场所（即，从历史上看，诸如 bonkbot 或 bananagun 之类的信使机器人、诸如 friend.tech 之类的排行榜、游戏内市场）
3. 促进资产持有者之间的协调（即，从历史上看，集合资本以购买章程副本，构建运营商卸载的无线电足迹）

这在短期内意味着，下一个大型交易所看起来并不像交易所。 它看起来像一个直播平台，创作者和观众可以一起下注，或者是一个群组聊天，朋友和社区可以立即发起众筹活动，筹集数百万美元来构建网络状态，或者是一个堆栈交易所风格的论坛，其中顶级贡献者不仅获得平台特定状态点的奖励，而且获得重大财务收益上的奖励。

2024 年，我们将看到企业家们沿着这三个广泛的模式开展实验。我们将看到第一个面向流动性资产和非流动性资产的“非交易所”交易所出现。 这些交易所在交易量方面将屡攀高峰，并在华尔街停止押注的地方继续前进。

Vishal Kankani

面向 NFT 收藏者的社交网络

2024 年，我对收藏品 NFT、更多人参与收藏以及收藏者的社交体验感到兴奋。

收藏可谓源远流长，从埃及和中国文明中的君王收集各种绝世珍宝，到文艺复兴时期的欧洲 珍奇屋 (Cabinet of Curiosities)。 博物馆，本质上，就是从这些私人收藏演变而来。

从心理学上讲，除了投机机会之外，收藏是一种自我表达的方式。 在某些圈子中，收藏品会转变为身份象征，将收藏行为与个人身份交织在一起，象征着承诺、专门技能和知识。 互联网放大了这种行为，将以前分散的爱好者联系起来，并在各自部落中培养了新的归属感。

尽管出现了这种进展，但收藏者仍面临几个障碍：

1. 真伪和出处方面的欺诈
2. 交易和交换
3. 安全、损坏和损失
4. 空间和存储问题

区块链，顾名思义，凭借庞大的数量级规模，打破了上述障碍，吸引更多的人参与收藏。区块链特别吸引已经收藏数字物品的年轻一代，例如宝可梦 GO、虚拟运动鞋和游戏内皮肤。 这些收藏品都是位于公共区块链上的数字原生收藏品的前身。

即使数字收藏品从私人数据库过渡到公共区块链，收藏者的某些行为也将保持不变：想要炫耀收藏品、轻松交换收藏品、发现收藏品、以及与他们的部落联谊和互动。 这些行为将为基于所有权图表的社会体验的兴起奠定基础。

Spencer Applebaum

新兴市场中由稳定币支持的汇款

我在 Bitspark 实习后，就对加密货币着了迷。该公司是首批将比特币用作汇款渠道的公司之一，主要在东南亚和非洲。 加密货币驱动的跨境支付是我自从发现加密货币以来最兴奋的用例之一。

在一些低收入国家，汇款行业是国内生产总值的最大推动力之一，并且是众多经济体能够维持的原因：

资料来源：基于世界银行发展指标的数据

从历史上看，汇款面临的挑战是成本高，只有极少数法定货币在其原籍国境外是可兑换和交易（例如，美元、欧元、日元、英镑），这使得许多渠道汇款速度缓慢且无法使用。 世界银行的数据显示，汇款平均成本约为 6.2%，但对于长尾外国渠道，汇款差价就会大幅增加。 例如，从南非汇款到中国的费用超过 25%！。

在这种情况下，我对 2024 年出现的以下两个机会感到兴奋：1) 面向消费者的汇款应用程序，2) 面向实体汇款运营商 (MTO) 的 B2B SaaS 公司，特别是那些在传统上无法使用和/或昂贵的渠道中使用稳定币的 MTO。

这些产品 1) 通过本地支付方式，以 P2P 方式（例如，oRamp 或 El Dorado），将当地货币 ABC 兑换为 USDC/USDT，2) 将美元汇往其他国家，3) 持有 USDC，或者通过其他经纪商或流动性提供商的熟悉国内支付方式，将其兑换成当地货币。

过去 12 年来，数字支付对全球汇款产生了深远影响：

资料来源：世界银行全球季度汇款价格

稳定币将加速这一趋势，并进一步降低汇款成本，特别是在历史上汇款缓慢且昂贵的长尾渠道中。 随着 2023 年稳定币的快速采用，稳定币汇款之年将是 2024 年。

Matt Shapiro

加密货币从当作产品转变为推动产品

2024 年，我们将看到加密货币从当作产品转变为推动产品，这非常有意义。 这方面的早期迹象如今已经发生，我相信萌芽将遍布各地。

去年，加密货币点燃了新的市场，这些市场在历史上是不可能实现，或者效率极低。 Hivemapper 创建了一个全新的地图，地点的查看频率比 Google 街景高出 24 到 100 倍，并在不到一年的时间内绘制了近 10% 的全球地图，使用加密货币机制，以可扩展的方式，激励无许可贡献。 在全球 GPU 短缺期间，Render Network 为 GPU 供应创建了一个全新的市场，我们相信，这一领域将在未来几年内面临持续的供需失衡。 Helium Mobile 正在寻求支持启用加密货币、用户拥有的基础设施和设备，切实改变电信行业的成本结构。

Nubank 是拥有 8000 多万客户的最大新银行之一，正在踏足加密货币领域，推出 Nucoin，以当作一种忠诚度形式。 星巴克正在通过其奥德赛计划，涉足加密货币领域。 该计划是他们现有顶级奖励计划的一个分支。 Blackbird 正在使用加密货币奖励进军餐厅行业（这可能是推动强劲支付业务的前奏，为餐厅的盈亏线增加额外的利润）。

BAXUS 正在使用加密货币，激活威士忌和其他精品烈酒的交易和投资市场，向新的参与者敞开市场大门。 oRampO 正在使用加密货币，激活本地和区域外汇的新市场，从而实现更严格的利差，并降低客户的成本。

所有这些例子各不相同，但核心一样：它们都在使用加密货币来推动产品，从而带来有意义的经济成果。 在某些情况下，如星巴克、Nucoin 和 Blackbird，加密货币大多混淆，实际运行掩人耳目。在其他情况下，如 Hivemapper 和 Render，加密货币是紧密耦合，可见度高，并且是产品本身的关键部分。 这方面的设计空间非常宽广，过去 5年的基础设施建设为加密货币助力日常用例铺平了道路。 2024 年，这一领域的实验将会爆发。

Eli Qian

链上数据

2024 年，我预计链上数据的数量将以数量级增长。 随着新用户的加入，dApps 和协议的用例和功能也将增长。 来自去中心化社交协议的数据将特别丰富，人们会做更多的事情，生成的社会产品数据也会多于金融产品。

我们将如何面对这种爆炸式数据增长？ 过去，一直透过广告和个人化的视角来看待链上数据。 然而，我渴望看到团队采取更贴近第一原则的方法，并认识到在构建社交产品时，链上数据情境化不仅是一种奢侈，而且是一种必需。

目前，我们的链上社交数据和身份内置于一个通用图表中（例如 Farcaster），因此很难针对不同的社交环境构建社交产品。 人是多面的。 我们的生活贯穿于各式各样的社会情境中。 我们根据情境，做出不同的行动，需要不同的事物。我们访问 Facebook、Twitter、LinkedIn 和 Snapchat 有着独特的原因，社交图谱在每个平台上创造了特定的情境和体验。

Threads 的推出提供了这方面的案例研究。 Threads 没有消灭 Twitter 的原因有很多，但其中一个原因是社交情境模糊不清。 Threads 的社交图谱从 Instagram 导入，而后者是一个情境主要与 IRL 关系相关的社交网络。 但是，Threads 的媒介，即用户的互动方式，取自于 Twitter，这是一种在线优先，通常是匿名的社交情境。 用户不清楚他们应该如何行动，因为产品与情境不相符。

2024 年，社交图谱的边缘和节点将切分和归类到更具体、更相关的情境中。目前，协议内解决方案已经存在（例如 Farcaster 上的渠道），但我预计，协议外解决方案将会出现，因为开发人员开始要求数据与他们想要构建的产品和社交体验更相关。 我乐于见到下一波数据原语和开发人员基础设施，这将使新一代社交应用程序成为可能。

Tushar Jain

新的代币发行形式

加密货币的每一次牛市都是由一种新的代币发行方式拉开序幕。例如：

• PoW 链扩散 — 2013/2014
• ICO—2017
• IEO—2019
• 流动性开采—2020
• NFT 铸币—2021

最近的熊市中，出现了两种新的代币发行机制，可以当作促成新牛市的动力：

1. DePIN — 用代币奖励那些帮助建立生产性资本资产的人（例如 Helium、Hivemapper、Render）。
2. Points — 在所有代币机制制定出来之前，激励人们使用某一产品。推出代币耗时费力，但代币上线之后，要想改变经济状况就难上加难了。 Points 没有单位，没有最大供应量，而且监管风险较小，因为它们不可转让。 Points 在 PMF 发生前的沙盒中提供奖励。

新的代币发行形式是将新用户引入加密生态系统的一种强大方式。 我认为，下一次用户激增将来自于用户获得加密货币资产，即他们赚取而非买入加密货币资产。 DePIN 和 Points 都提供了新颖的方式，向以前从未有过加密货币钱包的新用户提供加密货币资产。

Kyle Samani

UI 层可组合性和客户端侧 ZK

UI 层可组合性

在 2021 年 Multicoin 峰会 的演讲中，我讨论了可组合性的想法。 当时，我更专注于链上原子可组合性。 然而，在过去的几年里，我渐渐不再重视链上原子可组合性（因此，我把 X 上的名字从 “Composability Kyle” 更改为 “Integrated Kyle”）。 最近，我对可组合性越来越感兴趣的是无许可，UI 层可组合性。 2023 年，我们看到了 UI 层可组合性的第一个重大突破：Unibot。 Unibot 是 Telegram 上的链上终端和 DEX 机器人。 以前，人们会在互联网上的某个地方了解信息（X、Reddit、新闻、彭博社、Telegram 聊天等），然后导航到单独的 UI 来交易（例如 Drift、Binance、Coinbase 等），而 Unibot 则将交易引到 Telegram。人们已经在 Telegram 闲逛、社交和交换信息。

2024 年，有一个巨大的机会将交易活动引入 Telegram 群组聊天之外的众多网上环境中。

基于这一想法，我希望看到更多 UI 层可组合性，不仅用于 资产分类账，而且用于社交产品，最值得注意的是 Farcaster。 Farcaster 的梦想是大胆的：一个单一的事件源，其中每个事件都由一个人签名，无数 UI 可以从该事件源中读取和写入。

我们畅谈 X ，就好像 X 为不同用例提供了独特的产品体验：cryptoTwitter、fintwit、sportsTwitter、politicalTwitter 等。 有一个真正的机会来构建 Farcaster 客户端，从第一原则出发，实现这一愿景。 这个设计空间将于 2024 年开放。

客户端侧 ZK

过去几年，关于零知识 (zk) 的大多数讨论都是关于使用零知识汇总和 zk 协同处理器，扩展资产分类账。 然而，我认为 zk 最有趣的设计空间在于客户端侧隐私。 我最近了解到两个客户端侧 zk 配置，我觉得它们很有吸引力：

1. Zk.me 顾名思义， 是一个用于生成有关您自己的 zk 证明的系统，特别是在 KYC 和 AML 合规性的背景下。我很难想象 DeFi 在没有更严格的链上 KYC 的情况下，会再增长 10 倍。 在这种假设下，我更希望用户不要泄露他们的数据，而 zk 证明将是实现这一愿景的基础。
2. Brave Boomerang — 传统上，广告交易所是在集中式服务器上运行。Google、Facebook 和其他所有在线广告交易所都是如此。Brave 正在颠覆广告交易所的模式。 用户在其设备上本地运行广告交易所，然后将正确运行广告交易所的证明提交到区块链。 此模型保证不会泄漏 PII，并且仍然为广告商提供他们所寻求的目标粒度（zk 证明可以确保本田的广告展示给 16 岁的人，而不是 6 岁的儿童）。

正如这两个例子所示，在互联网上重新设想信任并使用 zk 构建新业务模式的最大机会在于客户端侧。