오늘은 Multicoin Capital이 Ribbit Capital, FTX Ventures, Valor Equity Partners, FJ Labs, Lattice Ventures, Cumberland, Road Capital, M13과 나란히 Delphia의 약 7백억원 규모 시리즈 A를 주도한 것을 기쁘게 알려드립니다.
Delphia는 저희가 생각해온 새로운 형태의 자본 형성의 첫 번째 실례이며, 이를 'DataDAO'라 칭합니다. DataDAO는 사용자 소유 데이터를 이용해 1) 더 큰 혜택을 얻고 2) 데이터를 제공한 사용자와 이러한 혜택을 공유하는 것이 목표입니다.
DataDAOs
Multicoin의 핵심 논제 중 하나는 블록체인이 자본 형성을 위한 새로운 메커니즘을 제공한다는 것입니다. 최근 물리적 작업 증명에 대한 글에서 이를 강조했는데, 이 글에서는 암호화폐를 통해 전례없는 규모와 속도로 지리적으로 분산된 물리적 인프라를 조정할 수 있는 예를 몇 가지 살펴보았습니다. 저희는 수많은 작은 데이터 세트를 종합해서 부분의 합보다 큰 새로운 가치를 만들 수 있다고 믿습니다.
Multicoin을 시작하기 전에, 저는 ePatientFinder 라는 기업을 공동 설립해 의사와 병원이 전자 의료 기록 데이터베이스를 분석해 환자를 위한 임상 실험이나 기타 고급 치료법을 발견할 수 있게 해 주었습니다. 한 개인의 건강 기록 데이터는 즉각적인 환자의 치료 범위 이상으로는 그렇게 유용하지 않지만, 많은 환자의 건강 기록을 대규모 데이터 세트로 수집하는 것은 개인만이 아닌 전체 인구와 관련된 중요한 인사이트를 확보하는 데 엄청난 도움이 되었습니다.
그러나 제가 절실히 배운 바로는, 제공자와 수집자 사이에 근본적인 정렬 문제가 있어서 고유한 데이터 세트를 많이 수집하는 것은 극히 어렵습니다. 데이터 제공자는 집계 데이터로 만들어진 가치에 대한 권리가 없고, 데이터가 데이터 사용 방식을 관리할 자격이 없어서 자신의 기여에 대한 (자신의 치료를 넘어서는) 보상은 거의 받을 수 없습니다. 이는 수집자에 대한 엄청난 신뢰로 이어지는데 불행하게도 여러 번 위반되었습니다. DataDAO는 데이터 제공자에게 집계한 데이터의 경제적 이점과 이를 관리할 수 있는 기능을 주어 이러한 불균형을 해결합니다.
Delphia
Delphia는 사람들이 더 똑똑하게 투자할 수 있게 도와주는 최고의 알고리즘 관리자입니다. Delphia의 모바일 투자 플랫폼 아래에 DataDAO를 구현하고 있습니다. 최소 약 3만 원 투자로 더 큰 재정적 포용성을 확보하는 것은 물론, 사용자(즉, 펀드 투자자)는 자금을 관리하는 거래 알고리즘 개선을 위해 자금과 함께 데이터를 제공하도록 초대됩니다. 새로운 투자자가 합류할 때마다 알고리즘은 더 똑똑해집니다.
저희의 이론은 사용자가 데이터의 집계 가치와 그 지배력에 관한 관심으로, 토큰을 교환하는 대가로 상거래와 장치, 검색, 소셜 미디어 데이터를 기꺼이 제공한다는 것입니다. 그런 다음 이 데이터를 헤지 펀드와 기타 투자자가 공기업과 사기업의 핵심 성과 지표를 예측하는 데 사용할 수 있으며, 이는 결국 데이터에 기인하는 투자 수익(알파)을 생성할 수 있습니다. 다음은 Delphia가 지원하는 예측과 속성의 간단한 예입니다.
- 특정 제품에 대한 검색어가 급증하면 해당 제품을 만드는 기업의 수익이 증가할 것으로 예측할 수 있습니다
- 직접적인 경쟁 관계에 있는 기업 간 주목할 만한 직원 이동은 기업 성과의 분산을 예측할 수 있습니다
- 사업 분야의 유동 인구나 자동차 교통량의 중요한 변화는 해당 회사와 경쟁사 모두의 수익을 예측할 수 있습니다
- 소셜 미디어에서 제품이나 서비스를 홍보하는 인플루언서는 매출 증가를 예측할 수 있습니다
Delphia는 속성 알고리즘에 따라 데이터로 발생한 수익을 데이터 세트에 기여하는 사용자와 나눕니다. 그러면 전에 없던 매우 효과적인 정렬이 만들어집니다.
기술 분야에는 오래전부터 Google이 (최근에는 Amazon과 Shopify) 세계에서 가장 수익성 높은 헤지 펀드를 운용할 수 있다는 농담이 있었습니다. 저희는 Delphia가 그 상상을 실제로 구현할 수 있고, 데이터 제공자와 이점을 나누는 방식으로 가능해진다고 생각합니다.
역사적으로 개인 투자자들은 비교적 차별화되지 않은 전략으로 자금을 관리하기 위해 로봇 관리자에게 AUM의 일정 비율(예: 연간 0.25%)을 냅니다. Delphia는 이 모델을 방해하고 개인 투자자가 수수료 없이 활성 수익을 창출하는 차별화된 전략에 투자할 수 있게 합니다. "결제하고 사용하기"는 "데이터 제공하고 보상받기"로 대체됩니다(다음 단락에서 설명). 제공한 모든 데이터는 사용자가 투자한 관리 포트폴리오를 개선하는 데 사용됩니다.
Delphia의 앱(앱 스토어에 있음)에는 사용자가 1) 투자 계정을 만들고 2) 사전 동의 하에 자신의 데이터를 제공할 수 있는 기능이 있습니다. 여기에는 곧 Amazon 구매 내용과 Google 검색 기록, LinkedIn 데이터, Twitter 데이터, 신용 카드 데이터, GPS 데이터 등이 포함될 예정입니다. 그리고 Delphia는 곧 사용자가 자신과 자신의 주변 세계에 관해 질문할 수 있게 앱에 채팅 같은 인터페이스를 출시할 예정입니다. 그런 다음 이 데이터는 Delphia에 의해 기계 학습 모델에서 사용하는 기능으로 변환됩니다.
Delphia는 1) 상업적으로 사용할 수 없고 2) 데이터 원본 전반에서 통합 식별자를 사용하는 데이터를 수집해서 자산 가격과 소비자 동향을 예측하기 위해 현재 존재하는 것보다 훨씬 풍부한 데이터 세트를 구축할 수 있습니다.
확실히 하자면, Delphia는 소비자에게 개인 식별 정보에 액세스할 수 있는 권한을 주지 않습니다. 정확히 말하면, 시스템이 데이터 세트를 익명화하고 안전한 교육 환경을 통해서만 데이터 액세스를 허용합니다.
규모에 따른 수익
Delphia는 네트워크 효과 기반 비즈니스 모델의 전형적인 예입니다. 더 많은 사용자가 데이터를 제공함에 따라 데이터를 사용하는 자금 수익은 이론적으로 향상될 것입니다. 이는 헤지 펀드와 (대규모 크라우드소싱 데이터의 혜택을 받는) 기타 기업이 집계 데이터에 액세스하는 데 기꺼이 더 큰 비용을 내기 때문에 더 많은 사용자가 데이터를 제공하도록 유도하는 플라이휠을 만듭니다.
한 개인, 심지어 1,000명의 개인이 제공하는 데이터는 데이터 구매자에게 증분 수익을 창출하지 못하지만 수십만, 수백만 명의 사용자가 제공하는 (그리고 해당 데이터 제공에 대한 보상을 받는) 데이터는 주목할 만한 이점을 제공합니다.
큐레이션 게임
Delphia와 데이터 구매자는 사용자에게 데이터를 제공하고 하위 토큰을 받을 기회를 줄 뿐 아니라 하위 토큰을 사용해 특정 데이터 연결(예: Twitter 또는 Robinhood 데이터) 또는 크리에이터와 시청자의 하위 DAO/커뮤니티에 인센티브를 줄 수 있습니다. 그러면 투자자는 특정 데이터 세트를 얼마나 가치 있게 보는가에 따라 다양한 커뮤니티의 하위 토큰을 평가할 수 있습니다.
예를 들어, Alice는 향후 몇 년간 자본 시장 예측에 Facebook 데이터는 줄어들고 Twitter 감정 데이터가 점점 더 중요해질 것이라 짐작할 수 있습니다(예: Alice는 Z세대 사용자가 주로 Twitter에서 선호 신호를 보내고, 그들은 시간이 지남에 따라 서서히 경제의 더 큰 부분이 되어가고 있다고 생각합니다). 큐레이션 게임은 어떤 데이터 세트가 그들에게 가장 가치가 있었는지 파악하고 신호를 보내는 데이터 세트 구매자의 속성 분석을 토대로 정리됩니다.
이러한 큐레이션 게임은 Delphia DataDAO가 더 많은 데이터를 수집해 Delphia의 유리함을 더 강화하는 강력한 메커니즘을 제공합니다.
DataDAO의 부상
자신의 데이터를 기업에 신임하는 것은 누군가에게는 무서운 일입니다. 그러나 DataDAO를 통한 데이터 신임은 완전히 새로운 신임 제의를 나타냅니다. Google이나 Facebook 같은 회사가 사용자의 데이터를 수익화할 때 사용자는 보상받지 못하는 것은 물론 자신의 데이터가 사용되는 방식에 대한 발언권이 없습니다. 이 기업들은 사용자와 주주/경영진 간의 이해관계가 맞지 않을 때가 많습니다.
DataDAO를 사용하면 데이터 제공자는 토큰을 사용해 데이터 사용 방식을 투표하고 관리할 수 있습니다. Google처럼 악이 되지 않겠다고 약속하는 기업에 의존하는 시대는 가고, 그 대신 사용자가 자신의 데이터를 직접 제어할 수 있습니다.
데이터는 현 시대의 가장 가치 있는 상품이라고 생각합니다. 사용자는 자신의 데이터로 창출하는 가치에 대해 보상받을 자격이 있습니다. 사용자는 데이터 사용 방식을 관리할 자격이 있습니다. DataDAO는 이런 상상을 실현하는 데 도움이 될 것입니다.
...
유의 사항: 본 내용은 정보 제공 목적으로만 제공되며 법률이나 사업, 투자, 세무 상담용으로 사용해서는 안 됩니다. 잠재적 DataDAO 참가자와 Delphia 투자자는 해당 DataDAO와 Delphia 펀드와 관련된 서면 자료를 검토해야 합니다(있는 경우). Multicoin은 DataDAO이나 Delphia 펀드의 운용에 관여하지 않으며 투자 고문 역할을 하지 않습니다. 본 블로그 게시물은 DataDAO나 Delphia 펀드 관련 사항을 추천하는 게시물이 아닙니다.
고지: Multicoin은 투자 활동과 관련된 이해 상충을 식별하고 이를 효과적으로 관리하기 위해 합리적으로 설계된 서면 정책과 절차를 수립, 유지, 시행하고 있습니다. 중요한 고지 사항을 자세히 알아보려면 여기에서 고지 사항 및 이용 약관을 참조하세요.
Disclosure: Unless otherwise indicated, the views expressed in this post are solely those of the author(s) in their individual capacity and are not the views of Multicoin Capital Management, LLC or its affiliates (together with its affiliates, “Multicoin”). Certain information contained herein may have been obtained from third-party sources, including from portfolio companies of funds managed by Multicoin. Multicoin believes that the information provided is reliable but has not independently verified the non-material information and makes no representations about the enduring accuracy of the information or its appropriateness for a given situation. This post may contain links to third-party websites (“External Websites”). The existence of any such link does not constitute an endorsement of such websites, the content of the websites, or the operators of the websites. These links are provided solely as a convenience to you and not as an endorsement by us of the content on such External Websites. The content of such External Websites is developed and provided by others and Multicoin takes no responsibility for any content therein. Charts and graphs provided within are for informational purposes solely and should not be relied upon when making any investment decision. Any projections, estimates, forecasts, targets, prospects, and/or opinions expressed in this blog are subject to change without notice and may differ or be contrary to opinions expressed by others.
The content is provided for informational purposes only, and should not be relied upon as the basis for an investment decision, and is not, and should not be assumed to be, complete. The contents herein are not to be construed as legal, business, or tax advice. You should consult your own advisors for those matters. References to any securities or digital assets are for illustrative purposes only, and do not constitute an investment recommendation or offer to provide investment advisory services. Any investments or portfolio companies mentioned, referred to, or described are not representative of all investments in vehicles managed by Multicoin, and there can be no assurance that the investments will be profitable or that other investments made in the future will have similar characteristics or results. A list of investments made by funds managed by Multicoin is available here: https://multicoin.capital/portfolio/. Excluded from this list are investments that have not yet been announced (1) for strategic reasons (e.g., undisclosed positions in publicly traded digital assets) or (2) due to coordination with the development team or issuer on the timing and nature of public disclosure. * This blog does not constitute investment advice or an offer to sell or a solicitation of an offer to purchase any limited partner interests in any investment vehicle managed by Multicoin. An offer or solicitation of an investment in any Multicoin investment vehicle will only be made pursuant to an offering memorandum, limited partnership agreement and subscription documents, and only the information in such documents should be relied upon when making a decision to invest.*
Past performance does not guarantee future results. There can be no guarantee that any Multicoin investment vehicle’s investment objectives will be achieved, and the investment results may vary substantially from year to year or even from month to month. As a result, an investor could lose all or a substantial amount of its investment. Investments or products referenced in this blog may not be suitable for you or any other party.
Multicoin has established, maintains and enforces written policies and procedures reasonably designed to identify and effectively manage conflicts of interest related to its investment activities. For more important disclosures, please see the Disclosures and Terms of Use available at https://multicoin.capital/disclosures and https://multicoin.capital/terms.