2025年のフロンティア アイデア

2025年は、業界にとって重要な年になる見込みです。 最初の暗号資産プロトコル、DeFiプロトコル、DePINネットワーク、ステーブルコインの技術的成熟度と組み合わせた暗号資産プロトコルへの道は、フロンティアイノベーションの次の波のための肥沃な土を生み出しています。

当社は、伝統を守り、今後1年間最も興奮するアイデアと機会を共有しています。 これらのアリーナのいずれかで構築している場合は、下記の担当者の名前をクリックし、DMを送信してください。

DePIN Robotics、従業員ゼロ企業

Kyle Samani

DePIN Robotics — トランプ次期政権が自動運転（AD）規制を州から国家レベルに押し上げ、AD企業が目指す統一された標準を作成しようとするがすでにされています。 GPUクラスタが10万台のH100を超えるにつれて、トランスフォーマーベースの自動運転は現実世界に備えるようになります。 その結果、ロボットベースのDePINが爆発的に増加すると予想しています。 これらのスタートアップの多くは、すでに非暗号資産VCから資金を調達していますが、実際に商業化を開始していません。 彼らの多くがDePINモデルを採用して、開発会社の貸借対照表から、世界中のロボットの専門家やプロシューマーにリスクを分散化するだろうと私は楽観的です。 これらのロボット製品の初期導入者の多くは、自律ロボットの開発に最も重要なデータを収集するでしょう。 この分野で現在私が知っている企業は1つあります。Frodobotsです。そして、私はさらに多くの企業を期待しています。 当社のポートフォリオ企業であるHivemapperは、明示的にロボット企業ではありませんが、同様のアイデアを多く模索しています。

従業員ゼロ企業 — 従業員ゼロ企業の基盤はAIです。 OpenAIのo3やその他のより高度な思考チェーン推論モデルにより、モデルは思考、計画、実行、自己修正できる段階に到達しています。 これは、AIエージェントがビジネスにおけるすべてのタスクを実行するための基盤を提供します。 従業員ゼロ企業が機能するためには、AIが間違いを犯し、おそらくコンテキストウィンドウを超えてしまうため、人間のガイダンスが必要になります。 AIが自己修正を改善し、コンテキストウィンドウを拡大し続けるにつれて、人間の指導の程度は低下すると予想しています。 これらの従業員ゼロ企業のガバナンスは、DAOを介して起こる可能性が高いと考え、暗号資本市場は従業員ゼロ企業の野心的な試みに資金を提供すると予想しています。

スタートアップは、大企業が失敗した場合、ユニークな制約に直面しているため、成功するケースが多いです。 従業員ゼロ制約は、すべてのビジネスオペレーションで信じられないようなブレークスルーをもたらすと信じています。

オンチェーン証券

Tushar Jain

トランプ政権と共和党が議会を制圧し、ついにオンチェーン証券が有意義な方法で飛び出す時が来たのです。

Solanaのようなブロックチェーン上の取引のほぼ瞬時にファイナリティーは、従来の金融で典型的な待ち時間を排除します。 資本のより速い移動は資本効率を高め、より効率的な価格につながるはずです。

ブロックチェーンは、すべての参加者がリアルタイムで不変な取引記録にアクセスできるようにします。 このレベルの透明性とセキュリティは、従来の金融の不透明で、時にはリスクが高い中央集権型データベースとは対照的です。 ブロックチェーンネットワークの取引コストは、従来の銀行システムよりも劇的に低くなっています。Solanaでステーブルコインを送信するコスト（0.001ドル）と、電信送金コスト（30ドル）を比較してください。 Solanaのトークン拡張は、トークン化された証券に必要な正確な粒度の制御のタイプを可能にします。 発行者は、証券の保有者をホワイトリストに記載されたアドレスに制限し、裁判所から命令された場合にトークンをリコールし、他の証券法や移転代理店の要件やベストプラクティスを遵守することができます。

ブロックチェーンのほぼ瞬時のファイナリティ、安価な取引、透明性が、遅くて高価で不透明なトレードファイレールよりも優れた決済を提供していることは間違いありません。 唯一の本当のハードルは規制であり、よりイノベーションに優しいSECはセキュリティトークン化の扉を開くことができます。

パブリックエクイティは、マス市場で採用される最初のタイプのトークン化されたセキュリティになるとは思いません。 トークン化からより多くの利益を得る流動性が低く、不透明な市場が最初に進む可能性が高いです。 これはスタートアップ株式かもしれません。ブロックチェーンが実質的に無料でできる場合、キャップテーブルを管理するためにCartaやAngelistに支払う理由はありません。 Figureが長年取り組んできたような固定収入商品かもしれません。 ファンドのLP権益かもしれません。

今すぐ購入、支払わない、ポートフォリオに費やす、ポートフォリオマージン

Spencer Applebaum

トゥシャー氏のアイデアに基づいて、すべての資産がチェーン上でプログラマブルで取引可能になると、興味深い新製品が登場することになります。 いくつかの例：

今すぐ購入、支払わない — AffirmとKlarnaは、今すぐ購入し、後で支払うというアイデアを普及させました。Amazonや他の販売業者のウェブサイトで小さなウィジェットを見たことがあると思います。 今日のオンチェーンユーザーは、SOLで8％、ステーブルコインで15％を稼ぐことができます。 サブスクリプションの前払いではなく、ユーザーがトークンを商人に預け（NetflixのようなWeb2企業からDune AnalyticsのようなWeb3企業まで）預け、その商人が時間とともにステーキング/貸出報酬を得るとしたらどうなるでしょうか。 ユーザーのトークンは、支払いを保証するために一定期間ロックされます。 ここには強い消費者心理学の役割があると考えています。利回りに対する機会コストは、前払いよりもはるかに好ましいようです。

ポートフォリオの使い方 — すべての資産がトークン化され、1つの場所（Web3ウォレット）に集約されると、ユーザーがポートフォリオで中規模から大規模なチケットアイテムを支払うことができるようにする必要があります。 アリスが1万ドルのBTC、1万ドルの利回りがUSDC、1万ドルのTSLA株式、1万ドルのゴールドを持っていると想像してください。 彼女は4,000ドルのソファーを購入したいと考えています。 USDCを不換金貨に変換し、銀行振込を待って、支払いを送り、逆プロセスを実行してポートフォリオを再バランスさせる代わりに、チェーンで4つの保有量をそれぞれ1,000ドル売却し、ソファー商人に即座に支払うことができたとしたらどうなるでしょうか。 彼女は、既存のポートフォリオに完全に割り当てられ、リバランスのプロセスについて考える必要はありません。

ポートフォリオマージニング — 3〜5年後には、暗号プライムブローカーと統合スーパープロトコルの登場により、ユーザーは所有する資産をすべてクロスマージンできるはずです。 例えばアリスは、AAPLストックを使用してBTCパーペをショートし、チェーン上でUSDCを借りることができます。 または、トークン化されたウイスキーを担保にして、チェーンでトークン化された債務を購入できるはずです。 私たちは、このことを総合的に見始めています（例：OstiumがFX取引をチェーンに導入するなど）、スポット資産がトークン化されると、これははるかに明確になります。

オフチェーン状態オンチェーンを検証する

Shayon Sengupta

ビットコインやソラナのような資産台帳は、暗号通貨にとってゼロ対ワンの瞬間です。 これらのシステムは、根本的にお金に関するものです。グローバルなパーミッションレスレールを介した価値の保存と転送を容易にします。 現在、これらのシステムを可能にする暗号プリミティブが、ネット新市場のロックを解除する方法で、ノン台帳システムとクロスポーニングし始めています。 今後12か月間、暗号学は、ウェブプルーフ、プライバシー保護データ処理、アイデンティティ/メディア出典という3つの新しい方法でデータとコンピューティングの検証レイヤーとして固定します。これを、マネー暗号と検証暗号資産の融合、新しい経済プリミティブとインセンティブ構造を可能にするコーディネートレイヤーと考えています。

ここで最初の機会は、zkTLSとそれが可能にする市場です。zkTLSは、WebページでTLS署名を介したゼロ知識証明を構築し、完全に検閲不可能で改ざん防止の方法でインターネット上の任意のデータ単位を検証します（例えば、EquifaxのクレジットスコアやStravaの活動履歴など）。 チームは、検閲不可能で詐欺に強いアプリケーションを構築するために、ウェブセッション上でzkプルーフを展開しています。 p2p.meとZkMeへの投資は初期の例です。p2p.meは、インドのキャッシュオンランプであり、ウェブプルーフを活用して、この地域の壊れた市場構造を回避します。 ZkMeは、アプリケーションがプライバシー保護方法でユーザーのアイデンティティを検証できるようにするKYCクレデンシャルのためのソブリン検証システムです。 この同じプリミティブは、不正が流動性の主要なボトルネックであるチケット、予約、その他のシステムなど、数十の新しい市場に拡張することができます。

第二に、完全準同型暗号（FHE）がその最高峰に達しようとしています。 プライベートまたは機密環境でのトレーニング後のトレーニングとフィニチュンは、AIシステムがパブリックデータセットに対するトレーニングリターンが減少するにつれて、より重要になります。 これにより、特に、価値ある企業や消費者の大量のデータがオフプレミスに移動し続ける中で、他の方法ではアクセスできないデータセットをモデルへの入力として調整するためのまったく新しいデザインスペースが生まれます。 このレイヤーでのトークンベースのインセンティブは重要であり、このドメインでのロックを解除することで、SOTAファウンデーションモデルを次のレベルに引き上げます。

第三に、アイデンティティ検証とメディア出典システムは、AIが豊富なポストの世界で消費者アプリケーションの固定機能になるでしょう。 コンテンツの生成コストがゼロに近づくと、合成メディアの洪水により、コンテンツとアイデンティティの両方の信頼性を証明することが強い要件になります。 Worldcoin、Humanity Protocol、Humancodeなどの初期のシステムは、バイオメトリクスや国家発行のクレデンシャルよりも暗号証明を使用してパーソナリティを確立し、トークンインセンティブを大規模に参加者を動員するための主要な行動要請として使用します。 同様に、C2PAのような標準は、ハードウェアレイヤーでコンテンツをスタンプすることで、AIによって生成されたメディアと区別し、メディアの出所に取り組んでいます。しかし、アプリケーションレイヤーでの広範な普及は、消費者の習慣における慣性から考えると、何らかのトークンベースの調整が必要になる可能性があります。 これらのツールは、AI飽和型消費者インターネットの情報危険に対処するのに非常に重要です。

取引がマルチプレイヤー、フルスタックメディア企業に移行

Eli Qian

取引がマルチプレイヤーに移行 — 金融的な勝ちと損失を共有し、グループとして投機することは、人間的で非常にウイルス的な行動です。 人々は、自分がどれだけ稼いだか（あるいは失ったか）お金について話すのが好きです。 それは、株式からスポーツ賭博、memecoinsまで、あらゆるものに含まれています。 しかし、暗号資産、株式、スポーツ賭博における最も人気のある取引プラットフォームは、孤独な体験のために設計されています。 Robinhood、FanDuel、BONKBotは、いずれもマルチプレイヤーファーストの体験ではありません。 それにもかかわらず、ソーシャル取引の需要は否定できません。 今日、ユーザーはオンラインフォーラムやグループチャットを通じて、独自の仮設ソーシャルエクスペリエンスを作成しています。 Crypto Twitterのコンテンツの大部分は、これらの議論を中心に展開しています。

暗号通貨の最大の強みの1つは、パーミッションレス流動性です。 暗号資産のマルチプレイヤー取引ツールを構築する誰もが扉を開きます。 2025年には、ビルダーがソーシャル取引の固有のバイラルを活用してマルチプレイヤー体験を生み出すことを楽しみにしています。 このような製品では、ユーザーは取引を共有し、P&Lで競争し、ワンクリックまたはタップでポジションを入力することができます。 デザインスペースは、Telegramボット、Twitter Blinks、Discordミニアプリなど多岐にわたります。 2023年と2024年は、BONKBotやBullXのようなシングルプレイヤーツールが台頭しましたが、2025年はマルチプレイヤー取引が進む年になります。

フルスタックメディア企業 — メディアとコンテンツを強化するためにトークンを使用する試みは多くありますが、その可能性を最大限に発揮したものはほとんどありません。 しかし、トークン、配信、人的資本を含むコンテンツのエンドツーエンドの生産を制御するメディア企業の台頭が見始めています。 これらの「フルスタック」メディア企業は、以前よりもはるかに先に暗号プリミティブを取る能力を持っています。 考えてみてください：アスリートークン、クリエイターコイン、予測市場によるライブストリーミングなど。

その例が、空手コンバットです。 Karate Combatは、既存のUFCファイターを軸とした製品を作るのではなく、ゼロから新しいファイティングリーグを構築し、ルールセット、配信、選手の管理をよりコントロールできるようにしています。UFCファイターのトークンは有用性が限られていますが、Karate Combatはトークン保有者にファイターのトレーニングレジメン、試合服装、または他のあらゆるものに投票できるようにすることができます。これは、Karate Combatがトークンの設計とファイターの契約の両方を制御するためだけ可能です。

将来のライブストリーム、スポーツリーグ、ポッドキャスト、リアリティゲームショーは、コンテンツ、配信、トークン、人的資本にわたって深い垂直統合を行うでしょう。 次世代のトークン強化メディアに投資し、消費できることを嬉しく思います。

アルファハンターの台頭

Vishal Kankani

2024年には、決定的な出来事がいくつかありました。 そして、2025年に何か興味深いことが起こると指摘しています。

まず、0ドル程度の価格で、ほぼ誰もがパーミッションレスで新しいトークンを立ち上げることができます。 その結果、Staggeringは、2024年にトークンローンチ数が増加しました。 これらのローンチのほとんどは、半減期が数時間単位で測定されるmemecoinです。

第二に、2024年には市場心理は、2017年のICO時代を思い起こさせる、高フロート、低FDV公正配布スタイルのトークンローン立ち上げに戻りました。 この種の市場では、CEXは、2025年に起こると予想される新しい上場に合わせるのに苦労しており、（上場プロセスにより）、人々がオンチェーンに来てDEXにより多くの流動性を促進するインセンティブを生み出します。 その結果、DEXは今後1年間、CEXの市場シェアを獲得することになります。 トークン数とDEX活動が急増するにつれて、アクティブトレーダーは、新興トークンを識別し、心理とオンチェーンメトリックを分析し、エクスを特定し、リスク（ラグプルなど）、効率的に取引を実行するために、より堅牢なツールとモデルを必要とします。すべてリアルタイムで。

これは、2024年に起こった3つ目の出来事、AIエージェントです。 これまで、AIエージェントがソーシャルメディアでコンテンツを作成し、それぞれのトークンへの注目を集めてきました。 次世代のAIエージェントは、アルファハンター、つまり、アルファを狩り、リアルタイムで自律的に取引する唯一の仕事であると予想しています。

制度化の狂乱

Matt Shapiro

暗号通貨の制度化段階の始まりにすぎません。それは、気になるペースで起こるでしょう。

暗号通貨業界は、過去5年以上にわたり、主要な技術的進歩、製品市場の適合、重要なUI/UXの改善などを通じて、大きく進歩していますが、機関コミュニティは暗号通貨に関連する限り、事実上静止しています。 規制とキャリアリスクの組み合わせにより、多くの金融機関が生産的にこの分野に参入したり、顧客に最も基本的な暗号製品を提供したりすることはできません。 米国で暗号資産支持の政権が権力を握り、BTC ETFの記録的な成功を収めるにつれて、5年間にわたる制度的な満足が追いつき、できるだけ早く暗号資産をサポートする方法を見つけるようになるでしょう。

2024年には、Coinbaseと暗号通貨を購入することができなかった、あるいはそうした場合でも、暗号通貨を購入することはできません。 ほとんどの資産マネージャーや主要なワイヤーハウスは、まだ完全に稼働していないため、2025年には暗号資産にアクセスできるドルがさらに増えるでしょう。 この需要を満たし、活用するために、ETFが多数の立ち上げられることになります。 これには、Solana（SOL）などの新しい暗号資産のETFだけでなく、複数の暗号資産を所有するETF、および暗号資産と金、株式、クレジットなどの従来の資産を混ぜ合わせるETFが含まれます。 レバレッジ型ETF、インバースETF、ボラティリティ抑制型ETF、ステーキング型ETFなどがあります。 基本的に、機関投資家や個人投資家向けに暗号資産をバンドルするために考えられるあらゆる合併が検討されます。

主要な金融機関から暗号資産に関する基本的な金融製品を提供するための競争が起こるでしょう。 すべての金融機関は、顧客が暗号製品を取引できるようにする製品ラインを作成することを検討する必要があります。 金融機関は、現在より伝統的な資産で行っているように、暗号資産を保管し、これらの資産に対して信用を延長することを検討する必要があります。 ステーブルコイン発行者の大幅な増加が見られるでしょう。 預金を受け入れる銀行は、ステーブルコインをネイティブに発行することを検討する必要があります。 2024年に開催されたMulticoin Summitとの会話のハイライトは、すべての企業がステーブルコイン戦略を必要とするということです。 企業は以前、「eコマース」に焦点を当てていました。 今日では、商業にすぎません。 ステーブルコインも同じ方向に進んでいます。

これらはすべて、槍の一角に過ぎません。暗号通貨で起こっている最も技術的に野心的なことではありませんが、流通とドルの規模と範囲は膨大です。