Multicoinは、Solanaのデリバティブ分散型取引所（デリバティブDEX）であるDriftのネイティブトークンであるDRIFTに、流動性とベンチャーの両方が当社のファンド全体で大きなポジションを獲得しました。 当社は、過去数年間にわたり、民間および公共市場を通じて地位を築きました。
25ページのレポートのエグゼクティブサマリーを以下に示します。 「Read Full Report」ボタンをクリックすることで、評価モデルと価格目標を含むレポートと分析をダウンロードすることができます。
エグゼクティブサマリー
私たちは、オープンファイナンスマルチの機会について長い間話してきました。これは、株式、債券、不動産、通貨を含むがこれらに限定されない、すべての価値ユニットをにするものと定義し、資本市場を地球上のすべての人がより効率的かつアクセスできるようにします。 Vishal Kankani Tweet オープンファイナンス、そしてひいては、分散型金融（DeFi）は、当社の3つの暗号メガテーマの1つです。 オープンファイナンスにおける最大の機会は、世界中の誰もがあらゆるアセットを取引する能力を可能にするように構築されたプロトコルです。
真のグローバルパーミッションレス金融市場は、非常に市場拡大的になります（市場はこの市場がどれほど大きくなるかを十分に理解していません）。 当社は、開発途上国の何十億もの人々が、何よりもまず、グローバル金融市場にアクセスするための主要な手段として、デリバティブDEXを探求することを期待しています。 DEXは、取引所運営者や政治的動機のある規制当局が一方的に取引所のルールを変更できないことを保証します。
デリバティブDEX市場は、流動性の強力なネットワーク効果により、最も勝者になる市場になると信じています。 また、コストを削減し、その節約をトレーダーに伝えることができるため、中央集権型インキュベントから市場シェアを共食いすることも期待しています。 DEXは、大規模なカスタマーサポートチーム、ローカリゼーション、ユニバーサル預金/引き出し、カストディシステムなどを必要としません。 世界のデフォルトの取引会場に成長するためには、チームが適切なトレードオフを早期に行い、流動性プロバイダーとテイカーを引き付けることでフライホイールを開始することが非常に重要です。 Driftは、それを正しく理解し、その結果は複雑になると考えています。
Driftの北極星は、あらゆるデリバティブを、完全にオープンで非カストディアンで、パーミッションレスな方法で、取引またはクロスマージンできる流動性レイヤーによって支える、一般的なDeFiデリバティブプラットフォームです。 当社は、世界中のDriftの流動性レイヤーの上に、ハイパーローカライズされたサードパーティフロントエンドが登場することを期待しています。 これらの顧客対応アプリケーションは、ユーザー獲得、フィアットオン/オフフレーム価格、特定の地域向けのUXエクスペリエンスなどで競争しますが、スマートコントラクトを構築したり、流動性を集約する必要はありません。
Driftは、トレーダーやビルダーに優れたプラットフォームを提供することを目的としています。 Driftの主要な斬新な機能は、1）動的AMM（DAMM）、2）分散型中央限度注文ブック（DLOB）、3）ジャストインタイム（JIT）の3種類の流動性プロビジョニングによってサポートされていることです。 これらの流動性ソースの組み合わせは、より緊密なスプレッド、より信頼性の高い流動性、そしてより迅速なフィルを生み出すはずです。
さらに、Driftは、あらゆるDeFiデリバティブを構築できる担保プラットフォームに進化しました。 これにより、トレーダーは、単一のグローバルマージンアカウントを使用して、暗号、外国為替、予測市場、商品などをシームレスに担保することができます。 そして、これらのトレーダーは、インターネットに接続されている世界中の誰ともこれらの取引をマッチングすることができます。
Driftは、今日の犯罪者のボリュームの大部分を占める大規模なデリバティブCEXとの機能同等性の観点から、パックをリードしていると考えています。 私たちは、彼らがコアな犯罪者製品で繰り返し使用し続け、時間の 経過とともに市場シェアを構築し続けることを期待しています。 私たちがこの信念を持っているのは、彼らが世界の取引量にサービスを提供するためにスケーリングできる競争力のあるDEXを構築するための最初の注文正しい構築を持っているからです
投資論文
DRIFT論文のエグゼクティブサマリーは次のとおりです。
- 最も成功したデリバティブDEXは、チェーン上で発行された他のアセットを持つL1上に構築される必要があると考えています。 私たちは、アプリチェーンデリバティブDEXが、集中型取引所（CEX）ほどパフォーマンスを発揮することは決してなく、汎用チェーン上の他のプログラムやアセットと構成することもできないため、勝つとは思わない。 それらは、一般化可能なL1上に存在するエコシステムフライホイールの恩恵を受けません。
- Driftには、ダイナミックAMM（DAMM）、分散型中央限度注文ブック（DLOB）、ジャストインタイム（JIT）の3種類の流動性プロビジョニングを可能にするユニークな取引所構造があります。 当社は、デリバティブDEXの設計空間におけるトレードオフについて以前に書きました。トレードオフは、ドリフトが適切なトレードオフを選択したと考えています。
- Driftのコアメトリック（デリバティブ、スポット、スワップ全体の総ボリューム）は、前年比で50倍増加し、デリバティブDEXセクターにおけるプロトコルの市場シェアは、その時点で約10倍増加しています。
- Driftチームは、絶え間なく、新しい製品や機能を常に出荷し ています。 デリバティブDEXを超えて、彼らは合成取引を超えて拡張する資本効率の高いDeFiプラットフォームを構築しています。 当社は、Driftが取引商品をユーザーにクロスセルする機能により、DeFiの「スーパーアプリ」になる可能性があると考えています。
- Solanaの採用は、非常に急速に拡大しており、Solana DeFiアプリケーションすべてで長期にわたる成長トレンドを目の当たりにしています。 Driftは、Solana上で最高の構築されたデリバティブDEXであると信じているため、重要なエコシステム成長の追い風から不釣り合いにも恩恵を受けるでしょう。
- Driftチームは、努力の100％をインフラではなく製品に集中させるという特権を持っています。 Solanaは、Driftチームからの入力や考えなしにスケーリングを行っているため、これは唯一の可能です。 Solanaを使用することで、Driftチームは、モジュラー環境の複雑さとブリッジングに対して、統合された構成可能なスタック内の製品に集中することができます。 Solanaネットワークが改善され続けるにつれて（例：FiredancerとAgaveクライアントの導入、その他のネットワークアップグレード）、Driftチームやその他の貢献者からのエンジニアリング努力なしに、Driftの開発経験とインフラレイヤーのDriftはますます向上します（注：これは、ソフトウェアシステムにおけるモジュール性の理想的な表現です。 システムは、開発者が考えたり行動したりする必要がなく、時間の経過とともに自然に改善されるはずです）。
Driftプロトコルは、ユーザーと流動性がDriftとSolanaに移行し続けるにつれて、さらに成長すると考えています。 さらに、開発途上国の世界 中の人々が、あらゆるアセットへの合成アクセスを望んでおり、DeFiデリバティブは、彼らにとって最も革新的で包括的な製品です。
レポートで概説する当社の評価フレームワークと市場想定に基づいて、当社はベースケースでDRIFTを3.58ドルと評価しており、現在の市場価格の7倍以上です。
/すべての市場は平等に作成されるわけではありません：ブロックチェーン対応コレクタブルマーケットプレイス（BECM）を評価する際に考慮すべき7つの要素
収集は大きなビジネスです。 今日、アメリカ人の3分の1以上がコレクターであると自認しており、2024年時点で、コレクターの市場規模は現在、5000億ドル近くです。 コレクタブルは、急成長している業界であり、ブロックチェーンがそれらのために来ています。
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