トークン分配の新たなモデル

暗号ネットワークは分散型であることが前提です。コインベース（Coinbase）のCTOであるBalaji Srinivasanが書いているように、分散化は数々の面で測ることができます。

分散化の最も重要な尺度の一つでありながら、あまり議論されていないのが、トークンの分配、言い換えれば、エコシステム内の富の集中度です。あるエコシステムにおける富の集中度は、ジニ係数を用いて定量化することができます。ジニ係数が高いほど、富が集中していることを意味します。

暗号通貨のエコシステムは新しく、資産保有者の基盤は比較的小さく、早めに買いだめする少数の保有者がいるため、ほとんどの暗号資産のジニ係数は、ほとんどの 不換貨幣のジニ係数よりかなり高くなっています。

データソース： Etherscan.io及びbitinfocharts。

免責事項：ジニ係数の計算には、交換アドレスを含みます。

主要な暗号通貨の中で、ビットコインはジニ係数が最も低いです。これは、初期の保有者が時間の経過とともに徐々に売却していくためで、少なくとも部分的には経過年数によるものです。しかし、富の集中を促すより重要なことは、ビットコインがプルーフ・オブ・ワーク（PoW）を使ってマイニングされることです。PoWでは、マイナーは不換紙幣のコストが発生するため、マイニング報酬の少なくとも一部を売却して凌ぐ必要があります。

一方、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンは、PoWマイニングに関して、バリデーター*に実質的かつ明示的な 不換紙幣建てのコストを課しません。

PoSコンセンサスを用いて起動するブロックチェーンに比べ、PoWチェーンでは、マイナーが少なくとも一部のコインを売却せざるを得ないため、最終的にジニ係数の低い経済が生まれます。この批判は、PoSチェーンだけでなく、スマートコントラクトプラットフォームの上に構築されたあらゆるレイヤー2トークンに当てはまります。

本問題は、暗号通貨コミュニティが認識する以上に、各エコシステムの健全性に広く浸透し、長期的に悪影響を及ぼすものです。新しく作られるトークンの大半は、スマートコントラクトプラットフォームの上に乗るレイヤー2資産であり、そのためビットコインと同じようにマイニングする必要がない。そして、ほとんどの新しいブロックチェーンは、PoWではなく、PoSのコンセンサスを用いて構築されています。

さらに、ジェネシス状態の一部を受け取れるようにローンチ前のトークンに投資しているタイプの投資家は保有期間が長く、ネットワークローンチ時にトークンを売却するつもりはないのです（多くの場合、初期投資家は何年もロックされています）。PoSシステムでは、初期保有者が売却しなければ、富は極度に集中したままとなります。

創業者が受給権を得て、初期投資家がロックされ、バリデーターが不換紙幣建ての大きなコストを負担しないようなシナリオの中で、レイヤー2トークンやPoSシステムを構築するチームは、より分散化されたトークン所有権を育成するために、どのような条件を整えればよいでしょうか。

これまでのトークン分配の試み

こうしたシステムを構築している起業家も、この問題に気付いていないわけではないのです。ここ数年、各チームはトークンをより多くの人の手に渡すために、様々な方法を試してきましました。しかし、このような努力は、ほとんどの場合、無駄なものでしました。

もちろん、分配の仕組みとして最もよく知られているのはICOです。また、ICOはトークン分配の一助にはなるが、実はそれほど効果的ではありません。私の知る限り、最も貢献者が多かったICOはTezosで約3万人の参加者がありましました。イーサリアムは6,000を有しました。0xは11,000を有しました。しかも、その分配は極めて集中していました。金持ちがより金持ちになっただけで、実際に富を広めることに役に立ちませんでした。

2017年のICOに対する狂騒以来、規制への懸念から公開されたICOの数量は止まっています。トークン・チームは、自分たちのトークンをより多くの人に分配する方法を考えようとしていますが、なかなかうまくいきません。また、SECが、十分に分散化されたネットワークは、（未登録の）セキュリティから純粋なユーティリティに変換できると発表して以来、トークン所有の分散化はさらに重要性を増しています。

では、トークンの所有権を分散させるために、トークンチームはどのような工夫をしてきたのでしょうか。

2017年末のOmiseGoを皮切りに、数十のチームが、0 .1 ETHを超えた全ウォレットといった極めて軽い基準で、数千、数百万のユーザーにトークンをエアドロップしました。ユーザーがウォレットに新規トークンが入っているのを見ると、そのトークンについてもっと知りたくなり、さらに購入したくなり、もしかしたらサービスを利用したくなるかもしれないという理論でした。これは、実際には大きく失敗しています。大規模なエアドロップの最もよくある結果は、消費者が 「タダだから（フリーマネー）」という理由でトークンを売ることでした。

同様に、Stellarは2015年にFacebookのプレゼントキャンペーンでトークン供給量の1.5%を贈呈することを試みました。内部関係者がスパム行為を行い、トークンの大半を自分たちのものにしたというのが一般的な見解です。そして、2017年にトークン供給量の16%で、多少仕組みは違うものの、再挑戦しました。そして今、彼らはトークン供給の約0.5%で再び挑戦しています。今回は、3000万人のblockchain.comユーザーに1億2500万米ドルのXLMを提供することで、挑戦しています。最初の2回が、プラスの反応でなかったことを考えると、この方法は、「ただのお金」という理由で人々がトークンを売ること以上の結果を生むことはないだろうと考えています。

Quantstamp、Numerai、Handshakeなどは、よりターゲットを絞った集中的な方法を試しました。Quantstampは、proof of HODLと呼ばれる独自のアルゴリズムで最適なユーザーを決定します。しかし、その後、彼らはオリジナルのブログ記事を削除しており、このことが彼らのモデルが成功したかどうかを物語っています。興味深いことに、NumeraiとHandshakeは、エアドロップのためにはるかに集中的かつ最終的にターゲットを絞った方法を取りましたが、おそらく今日まで最も効果的なものでした。（両方とも基本的に許可型のエアドロップでした。）

一握りの方法は良い結果を生んでいますが、どれも完全に一般化でき、分散化され、パーミッションレスかつ、グローバルで、検閲に耐えられるものではありません。

ただし、ほとんど知られていないものがあります。

ライブピア・マークル・マイニング（Livepeer Merkle Mining）

Livepeerは2017年3月に発表されました。当時は、トークンチームが無造作にトークンをばらまいて、非常識なICOを開催していました。Livepeerの共同設立者であるDougとEricは、これではユーザーやトランスコーダーの熱心かつ活気あるコミュニティが生まれそうにないことを認識していました。

Livepeer（LPT）は、パミッションレスの分散型ビデオトランスコードを促進するオープンプロトコルです。Livepeerのネットワークは2018年5月に稼働を開始し、その後もチームは繰り返しそれを続けています。ネットワーク立ち上げの一環として、Livepeerチームは、イーサリアムのブロックチェーン上でPoWマイニングをシミュレーションするマークル・マイニングという巧妙なスキームを考案しました。マークル・マイニングの詳細はこちらから入手できます。以下はその概要です。

あるブロックの高さの時点で、Livepeerチームはイーサリアムチェーンのスナップショットを撮りました。0.1ETHより多く保有するあらゆるアカウントは、それぞれ最大2.44LPTまで請求する権利がありました。そのために必要なコストは最小限でした。具体的には、イーサリアムのアカウント保有者は、チェーンに1回トランザクションを送信し、必要な量のガスを支払うだけでよいのです。アカウント所有者は、86日以内にLPTを請求することができました。3ヵ月後、未請求のトークンは全てプールされ、誰でもマークル・マイニングできるようになりました。

マークル・マイニングはマイニングと似ていますが、ある閾値以下のハッシュ値を見つけるためにハッシュを実行するのではなく、マークルマイナーは、あるブロック高において、特定のイーサリアムアドレスが少なくともX個のETHを有したアカウントのセットの中にあったことを示すマークル証明を作成する必要があります。Livepeerチームは、これらの証明を誰でも簡単に作成できるオープンソースのライブラリを提供しました。各マークル証明の計算は決定論的で、前もって計算することができ、（PoW採掘と比較して）それほど計算量は多くないのです。

マークル・マイニングでは、マークルマイナーが証明を保存するためにイーサリアムネットワークのガス費を支払わなければならないため、ETH建てのコストを強いられます。イーサリアムではストレージが圧倒的に高価な資源であり、メルクルマイナーはイーサリアムマイナーに支払われるETHという形で材料費を負担しているようなものです。

結果

68日間のマークル・マイニング期間を経て、2018年10月2日、Livepeerのマークル・マイニングが終了しました。Livepeerのマークルマイナーは合計2,048ETHを使い、10月2日時点で、230米ドル/ETHで約47万米ドルの価値がありました。そのETHはすべて、ガスという形でイーサリアムのマイナーに支払われていました。最上位のマークルマイナーは以下です。

トークンの分配は、私が望んでいたほどには分配されませんでしたが、これは少なくとも部分的には、それがいかに気づかれにくいものであったかということで説明することができます。この投稿を公開した結果、同様の仕組みを採用するチームが増え、より多くのマークルマイナーが集まり、将来それを繰り返したときに、より広くトークンを分配できるようになればと願っています。マークル・マイナーは多くのアドレスに対してマイニングすることが容易なので、これがどれだけの独自のマイナーを表しているか知ることは困難です。上記2～10のアドレスを1人のマイナーが所有することも、それぞれのアドレスを別々のマイナーが所有することも可能です。残念ながら、それを知る術はないのです。

利点

この方法の利点は、言い尽くすことができないません。ICOのような規制リスクはなく、完全にパーミッションレスかつ、グローバルで、どのコンピューターでも実行できます。（特別なハードウェアや大きな設備投資は必要ないです。）

これは、layer-thn2トークンとしては全く前例のないことです。Livepeerのビジョンに賛同する人々は、Livepeerチームが提供するフリーソフトを使い、自宅の汎用ハードウェアで、誰にも身元を明かさず、許可も求めずにLPTを採掘することが初めて可能になりました。まさに、ビットコインの原点である「誰でも自宅でマイニングできる」というPOW採掘の理念を現実のものにしました。

誰がマークル・マイニングを適用すべきでしょうか。

LPTはワークトークンです。つまり、LPTはLivepeerネットワーク内のサービスの支払いに使われるお金ではありません。むしろ、Livepeerネットワークのトランスコーディングサービスを行いたい人は、そのネットワークのための仕事を行う権利のためにLPTをステークし、ETHで報酬を得てます。LPTのターゲットユーザーは動画をトランスコードしたい人たちであることを考えると、マークル・マイニングは自己選択を促し、金融投機家を市場から排除するための最適な方法と言えます。

今後、ワークトークンを構築している多くのチームが、トークン分配の一部に同様の仕組みを適用することが予想されます。基本的に、あらゆるワークトークン保有者は、マークル・マイニングプロセスを自己選択することができます。

もう一つのターゲットユーザーは、POSネットワークを立ち上げようとしているチームです。ステークスる人は、何らかのハードウェアを管理することを自然に自己選択する人であるから、重なり合う部分が強いです。

欠点

Livepeerのマークル・マイニングの最後の数週間、マークルマイナーがイーサリアムネットワーク上の全ガスの30％以上を消費していました。ネットワーク全体でガス価格が上昇したため、多くの人が不満を抱きました。これは欠点ではあるが、小さな欠点だと考えています。イーサリアムネットワークは、自由市場経済に依存したパーミッションレスかつ検閲のないワールドコンピュータです。これに反対するのは、検閲を主張するのと同じであり、イーサリアムの倫理に反します。また、これに反論することは、イーサリアムを使うことに対する反論になります。

今後

我々は、レイヤー2トークンやPoSブロックチェーンを構築しているあらゆるチームが、ICOではなく、熱意を持ったコミュニティメンバーが参加できる何らかのパミッションレスの方法を検討することを提案します。このマークル・マイニングは、シンプルでエレガントな美しさを有します。カスタムハードウェアを必要とするPoWマイニングとは異なり、理論上だけでなく、実際にも真のパーミッション・レスです。

私たちの知る限り、このようなことを行ったのは、Livepeerのチームが初めてです。他のチームにも使ってもらい、Livepeerチームが開拓した仕組みを反復していくことを期待しています。

マークル・マイニングの適用を検討されている方、マークル・マイニングをより良くするためのアイデアをお持ちの方は、ぜひご連絡ください。トークン分配に関してどのような他の方法を考えているのか、ぜひお聞かせください。トークンの分配は最も重要であり、暗号資産エコシステムのあらゆる人々が最善の策を取るすることを期待します。

本記事へのフィードバックを提供してくれたDoug Petkanicsに感謝します。また、この解決策を考えてくれたLivepeerチーム全体に感謝します。

開示：Multicoin CapitalはLPTの初期投資家であり、マークル・マイニングに参加し、LPTトークンを所有しています。

*最も一般的な誤解の一つは、PoSシステムのバリデータは、PoWのマイナーと異なり、明らかに多大なコストが発生しないということです。PoSバリデーターには資本の機会費用が発生するため、これは誤りです。しかし、実際には、ステークするバリデーターは、時間の経過とともに価値が大きく上昇することを期待して、薄商いのコインをステークしている場合が多いのです。バリデーターが多大な継続的な不換紙幣の費用負担をしないため、バリデーターはトークンを売却するよりもコインを保有することを選択することが圧倒的に多いのです。