ビットコインを説明するのによく言われるのは、「ビットコインはデジタル・ゴールドである。」というものです。この説明にはいくつかの意味が含まれています。
- （人はこれまでいつも金の価値を認めてきたため）もはや実質的にこれまでのように役立たなくなっても、今後も常に金を価値あるものとみなすことでしょう。従って、仮に実質的にそれほど役立たなくても、人は同じようにビットコインの価値を認めることができるでしょう。
- ビットコインは政府が出資したり、裏付したりしたものではありません。金やビットコインの貨幣供給を独占する中央銀行は存在しません。
- どちらの資産も、政治家が膨張させることはできません。世界には決まった量の金しか存在せず、最大2100万ビットコインしか存在しません。
- ビットコインと金はどちらも代替可能です。
- ビットコインと金は不換紙幣のインフレリスクに対抗するヘッジとして機能します。
政府が不安定になり、政治家が権力を維持するために通貨をインフレにし始めるというシナリオでビットコインのリスクと利点を考えてみましょう。
金を取引するのに物理的に細かく分けるのは難しいでしょう。手軽に小さな買い物をするのには金は使用できないのです。
マットレスの下に金を保管せず、どこかの金庫に金を預け、請求権やIOUを保有する場合、保管代金を支払う必要があり、内在するカウンターパーティリスクを負うことになります。金庫が破られたらなどということです。しかし、より重要なのは、金庫があなたのIOU を認めなくなるかもしれないというリスクです。政府が不安定になったあと、最もフィアットヘッジにアクセスが必要となるまさにその時に、そのアクセスが無期限に制限されたり、遅れたりする可能性があります。
状況が悪くなればなるほど、自分の金にアクセスすることがより必要となり、自分のIOUを請け出したり売ったりすることができなくなる可能性が高まります。仮にIOUを売ることができるとしても、それをどんな対価で売るのでしょうか。インフレを起こしている不換紙幣ででしょうか。
ビットコインと比較してみましょう。
- 保管代金は不要です。
- 安全に保管することがより簡単であるため（また、マルチシグネチャサポートのようなオプションがあるため）、物理的に盗まれるリスクは大きく低下します。
- 資本規制の対象ではありません。金を100万ドル分持って中国を出てみてください。
- ビットコインは分割できます。ビットコインは小さく分け、インフレを起こしている不換紙幣に変えずにビットコインで簡単に取引できます。
- カウンターパーティーリスクはありません。あなたの秘密キーが自分のお金です。あなた自身が自分のお金の管理者です。何が起ころうとも、事態がどんなに悪くなろうとも、秘密キーへのアクセスがあり、インターネットにアクセスできる限り（Blockstreamは、衛星を介して24時間365日無料で世界中のビットコインへのアクセスを可能にしていることを記しておきます。）、自分のお金にいつでもアクセスできるのです。
米国でハイパーイ ンフレが起こるリスクは小さいです。しかし海外の多くの国では、そうではありません。今日、ベネズエラ、アルゼンチン、南スーダン、シリア、トルコ、韓国、北朝鮮に住む2億5000万人に及ぶ人が、約3兆2000億ドル分のGDPを占めていることを考えてください。これらのひとりひとりにとって、ハイパーインフレや政府の崩壊の恐れは現実のものです。
青で示した国は、インフレ率が20%を超える国です。
緑で示した国は、インフレ率が10%を超える国です。
富が金からビットコインに移るにつれ、やがて金の価格は下落すると予想しています。金は、（宝飾品やコンピュータチップと言った）ビットコインでは代替できない実質的な価値をもつため、0ドルにはなりません。ビットコインは完全に金に置き換わるもことはありませんが、フィアットヘッジとしての金には大いにとって代わるでしょう。
この理論には反論がいくつかあります。
金には長い歴史があり、このことは、よりおおきな長期的な安定性を意味します。金は理解しやすいものです。金は目で見ることができ、触れることができます。ビットコインは、純粋に概念的なものです。ビットコインは見ることも触れることもできません。ビットコインにひどいバグがあり、暗号が壊れてしまったらどうなるのでしょうか。金の価格は、ビットコインほど変動せず、より安定して価値を維持します。ひとつづつ見ていきましょう。
1つ目については本当にいい答えはありません 。過去の例を信頼するなら、ビットコインはフィアットヘッジとして金にとって代わることができると信じることはないでしょう。金から得られる価値に対する古い自己達成的予言は信じ、ビットコインから得られる新しい自己達成的予言は信じないのかもしれません。しかし、人類は、新しい一風変わったやり方に速やかに適応する素晴らしい能力を示してきました。
AirBnB – 見ず知らずの人を家に泊める
Uber – 見ず知らずの人の車に乗る
Facebook – 見ず知らずの人が簡単に見ることのできるインターネット上に自分の子供や友人の写真を投稿する
スマートフォン – 人間が4インチ画面で読んだりビデオを見たりすることを予測した人はほとんどいません
既存のソリューションがずっと長く存在し続けているため、より良いソリューションを採用しようとしないという議論は、一般的に歴史を通して否定されてきました。劣る技術はすぐにはなくならないかもしれませんが、劣っているという重力には抗えません。意見は、一部の人が望むほど迅速に変化しないかもしれませんが、それでも変化するのです。
2番目については、今日ではまだ事実です。しかし、すぐに壽命を迎えます。1995年にインターネットを理解していた人は少数です。
3番目については可能性はありますが、そうでない可能性が高いです。今日のビットコインのネットワーク価値は、約600から700億ドルです。もし本当に発見できる壊滅的なセキュリティー上の弱点があれば、おそらくそれはすでに発見されており、利用されているでしょう。
それでも今だ深刻なバグが見つかる可能性はあります。類似 例として、数年前のOpenSSLのハートブリードバグが思い出されます。しかし、これらの種類のバグでさえ、壊滅的なダメージが起こる前にネットワークによって修正される可能性が高いのです。ハートブリードが見つかるや否や技術コミュニティが集まって、インターネット上の最も重要なパワーセンターのすべてが問題を修正するOpenSSLの新しいバージョンにアップグレードされました。2011年から2014年の間にバグが見つかった時、ビットコインネットワーク上でもすでに同様の動きが見られています。
4番目については、今日ではまだ事実です。しかし将来もそうであり続ける可能性は低いでしょう。今日のビットコインの価値は、世界の金の総額の約1%にすぎません。ビットコインの価値の総額が増すにつれ、資本流動の絶対額が制限されているため変動幅は小さくなります。現在のビットコインのネットワーク価値である600から700億ドルでの100億ドルの資本フローの時よりも、ビットコインの価値が1兆ドルになれば、同じ100億ドルの資本フローでの市場の変動幅はずっと小さくなります。
ビットコインを否定し、金をサポートする議論は脆弱であり、変化のない、静的な世界観に依存しており、現実的ではありません。一方、ビットコインをサポートし、金（保管、移送、隠す能力、分割可能性）に対抗する議論には疑う余地がありません。
ビットコインはデジタル・ゴールドよりも優れているのです。
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