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Drift ($DRIFT) Analysis and Valuation
Multicoin has accumulated a large position across our funds—both liquid and venture—in DRIFT, the native token of Drift, a derivatives decentralized exchange (derivatives DEX) on Solana. We built the position over the last few years via private and public markets. An executive summary of our 25 page report is presented below.
Multicoinが2024年に期待していること
毎年年末に、私たちは一堂に会し、今後1年間に期待する最大の変化についていくつか議論します。 今回初めて、これらのアイデアを公開します。 これらのアイデアについてさらに議論したい場合は、弊社へお気軽にご連絡ください。
オラクルとアプリケーションオウンドオーダーフローオークションのための新しいフロンティア
本日、暗号通貨の主要なファーストパーティオラクルであるPyth Networkへの投資を発表できることを私たちは嬉しく思います。 暗号通貨のレガシーとも呼べるオラクルの背後にある暗黙の前提は、金融データを含むすべてのデータが自由に利用可能でかつオンチェーン契約にアクセスできることです。 したがって、オラクルは、供給サイドネットワークコントリビューターがこのデータをスクラップして集約し、それについてコンセンサスに達し、オンチェーンに持ち込むために、ただ動機付けさえすればよいのです。
モジュラー型システムの隠れたコスト
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過去2年間、スケーリングに関する議論は、モジュラー型vs統合型が中心となった課題へとまとまり、定着してきました。 （暗号通貨に関する話では、「モノリシック」や「統合型」のシステムを組み合わせて話しています。過去40年間に渡って、スタックのあらゆるレイヤーにおいて、統合型システム vs モジュラー型システムの議論が行われてきた深い歴史があります。暗号通貨におけるこの議論は、新しい議論と捉えるのではなく、同じ枠組みの中であるという視点を持つべきでしょう）。
Multicoinの新規投資パートナー
本日、当社の投資チームの中で最も長く活躍している2人のメンバー、Spencer Applebaum（LinkedIn, Twitter）とShayon Sengupta（LinkedIn, Twitter）が、投資パートナーに昇進したことをお知らせします。 両氏は、公設市場では有利な取引を、民間市場では競争力のある取引を探し出し、勝ち取ることに大きな力を発揮してきました。 しかし、最も重要なこととして、両氏はこの数年間、多数の創業者とも緊密に連携して、成功を支援してきました。
Venture Fund IIIを発表
本日、当社の最新のベンチャーファンドであるVenture Fund IIIを発表できることをうれしく思います。総額4億3000万ドル（約590億円）の当ファンドは、アーリーステージの機会に50万～2500万ドル、当社のエバーグリーン・リキッドファンドと合わせ、レイターステージのプロジェクトに最大1億ドル以上を投資します。
プルーフ・オブ・フィジカル・ワーク（PoPW）
暗号通貨経済プロトコルの最も強力な機能のひとつは、世界中の誰もが、共有目標にパーミッションレスに貢献できるインセンティブ構造を生み出すことです。これらのインセンティブ構造は、具体的な目標を達成するため、細かく調整して大規模な連携を促進できます。 これは、資本形成のステップファンクションの改善を意味します。
メタバースのレンダリング
昨年、「フォートナイト」は、コンサート（トラヴィス・スコット氏とアリアナ・グランデ氏が「フォートナイト」に出演）を通じて、大規模な同期型オンライン仮想世界の限界を押し上げました。今にして思えば、これらのコンサートは、本格的なメタバースへの最初の主流の先駆けとして振り返られることになるでしょう（世の中に先駆けて、これを試した「ザ・シムズ」と「セカンドライフ」に賛辞を送りたい）。
読み込みと書き込みのスケーリング
ブロックチェーンとは、固有の信頼性が最小化された特性を持つデータベースです。すべてのデータベースと同様に、読み込みと書き込みという2つの操作があります。 ブロックチェーンのスケーリングに関するこれまでの内容のほとんどは書き込み操作に該当します。これは頻繁に毎秒ごとの取引（TPS）として測定されます。例えば、Ethereumは15～30TPSをサポートし、Binance Smart Chainは160TPSをサポートし、Solanaは50,000TPSをサポートします。投資家はブロックチェーンの書き込みをスケーリングするために何十億ドルもの投資を行ってきました。
テクニカル拡張性が社会拡張性を生み出します
この記事は、Nick Szaboの「Social Scalability」、Vitalik Buterinの「Weak Subjectivity」、Haseeb Qureshiの「Why Decentralization Is Not As Important As You Think」という記事を知っていることが前提となっています。 この記事は、Szaboの記事の反論ではありません。
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