/ Insights
/即使在2025年，有些事情也不会改变。
杰夫·贝佐斯的一句名言是： “未来10年，会有什么变化？”这是一个非常有趣的问题，也是一个很常见的问题。 我几乎从不被问到：“未来10年，什么是不变的？” 本周稍早，我们发表了一篇典型的创投文章，介绍我们的投资团队在 2025 年期待关注的新领域。
/2025 年的前沿理念
2025 年有望成为该行业的关键一年。 首个支持加密监管框架的出现，加上 1 层区块链、DeFi 协议、DePIN 网络和稳定币的技术成熟，将为新一波前沿创新提供肥沃的土壤。 我们将秉承传统，分享未来一年最令我们激动想法和机遇。
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Last month, we hosted the Multicoin Summit in New York City. This annual gathering allows us to spotlight the most important trends of the year and share our insights on what to expect in the years ahead. To help unpack these ideas, we assembled an outstanding lineup of speakers, including founders and CEOs from Drift, Hivemapper, Baxus, Jito, Pyth, dFlow, Solana, Visa, and Double Zero.
互联网上第一个大规模的 P2P 应用程序是 Napster（电子邮件/SMTP 被设计为 P2P 和自我托管，但在实践中最终却被联合）。 Napster 的精神继承者是BitTorrent 协议，在高峰期，占 2000 年代中期所有互联网流量的约 25-35%。 两者都是无需许可的：任何人都可以托管任何文件。
今天，我们很荣幸地宣布 Fuse 的 1200 万美元融资。 Fuse 是 Project Zero 的核心贡献者之一，Project Zero 是一个可再生能源 DePIN ，旨在解决能源协调大问题。 Fuse 是一家全栈可再生能源公司，由 Alan Chang 和 Charles Orr 创建，他们都是 Revolut 的早期员工。 Alan 和 Charles 对 Revolut 的早期增长至关重要，并将目光投向于 2022 年解决能源危机。
/Drift ($DRIFT) Analysis and Valuation
Multicoin 在我们的基金（包括流动liquid 和风险ure）中占据了大量头寸，Drift 是 Drift 的原生代币，Drift 是 Solana 上的 衍生品去中心化交易所（衍生品 DEX）。 过去几年，我们通过私人和公共市场建立了这一地位。 下面介绍我们25页报告的执行摘要。
/所有市场并非一成不变：评估区块链支持的收藏品市场 (BECMs) 时需要考虑的7个因素
收藏是一件大生意。 如今，超过三分之一的美国人自认为是收藏家，截至 2024 年，收藏品的市场规模现在接近 5000 亿美元。 收藏品是一个蓬勃发展的行业，区块链正在为他们而生。 世界上越来越多的收藏家实际上是交易员，他们的唯一目的就是买卖价值数十亿美元的收藏品——从稀有威士忌到奢侈手表再到手袋——其目标是翻转它们并从中获利。
今天，我们很荣幸地宣布我们对 Mountain Protocol 的投资，Mountain Protocol 是 USDM 的发行商，USDM 是一款无需许可、具有美国国债完全支持的收益型稳定币。我们在 A 轮融资中领投（CastleIsland Ventures、Coinbase Ventures 等其他公司参投）。 稳定币是加密货币领域中最大的潜在市场之一。
Today, we are proud to announce our investment in Arch, a Bitcoin-native application platform that unlocks bridgeless decentralized finance (DeFi) on the world's most valuable blockchain. We led the investment with participation from OKX Ventures, Big Brain Holdings, Portal Ventures, CMS Holdings, Tangent and others.
DeFi’s arch of innovation, historically speaking, has been focused on introducing new financial primitives, like AMMs and perpetuals, that give users new ways to trade cryptoassets. As of today, the land grab for obvious primitives has mostly ended, leaving only smaller exotic primitives to explore. The next wave of innovation will focus on using DeFi rails to fix broken markets.